L’actualité de Facebook l’acquisition de WhatsApp pour un énorme tas d’argent est à l’avant et centre dans la communication mobile de l’industrie d’aujourd’hui, et pour une bonne raison. Après avoir regardé WhatsApp à grandir à partir de rien en une plate-forme de gagnant au cours des cinq dernières années et de faire un sacrément bon boulot de l’exécution sur un plan de croissance, je suis impressionné par ce qu’ils ont fait. Et tandis que j’ai été choqué de voir l’affaire de l’évaluation, j’ai pris un certain temps pour y réfléchir de façon rationnelle, et il pourrait ne pas être fou.
Divulgation: je suis un Facebook actionnaire.
Avant de plonger dans le deal et de la réflexion stratégique qui se trouve derrière elle, nous allons régler la question de quel est le prix réellement payé. Quelques chiffres-dire la somme de 16 milliards de dollars, et certains disent que les 19 milliards de dollars.
Il se décompose comme ceci: WhatsApp actions sont converties en 4 milliards de dollars de trésorerie et 12 milliards de dollars dans Facebook stock. Si Facebook est le fait de devoir payer la somme de 16 milliards de dollars pour WhatsApp de l’entreprise. Mais ils sont la délivrance d’un autre 3 milliards de dollars d’actions restreintes pour les fondateurs et les employés de WhatsApp, et c’est évidemment comparable à la rémunération à base d’actions que les employés obtiennent généralement, il n’est donc pas vraiment partie du prix d’acquisition.
La plupart des gens en sont venus à la conclusion que les 16 milliards de dollars est complètement fou. Pourquoi Facebook payer un tel prix pour une entreprise avec pratiquement pas de flux de trésorerie aujourd’hui?
La plupart des gens, qu’ils soient investisseurs ou observateurs de l’industrie et les amateurs, sont venus à la conclusion que les 16 milliards de dollars est complètement fou. Pourquoi Facebook payer un tel prix pour une entreprise, 16 fois plus de $1 milliards de dollars qu’il a payé pour Instagram, en passant, avec pratiquement pas de flux de trésorerie aujourd’hui?
Que la pensée est extrêmement myope. Comment rapidement certaines personnes oublient que Facebook, aussi, était proche de zéro, les revenus de l’entreprise n’y a pas longtemps. WhatsApp a zéro le chiffre d’affaires qu’il a lancé un modèle d’abonnement, où certains clients paient 1 $par année pour accéder au mondial de messagerie de service qu’il fournit.
Dans Facebook est court (30 minutes) de l’appel de conférence abordant analyste des questions, Mark Zuckerberg et son équipe ont fait clairement comprendre que la monétisation de WhatsApp n’est pas une priorité actuellement. Ils sont encouragés par le succès de la formule d’abonnement, mais leur priorité est de massivement la croissance de ce meunier. Ils veulent se connecter des milliards de personnes et le déplacement de l’héritage standard de SMS.
Nous allons nous concentrer sur les big picture. Le SMS de l’industrie, au niveau mondial, a une beaucoup plus grande base d’utilisateurs de WhatsApp, mais ne s’occupe pas de beaucoup plus de volume de message. WhatsApp a 450 millions d’utilisateurs mensuels actifs et ils gère près de 19 milliards de messages envoyés et 34 milliards de messages par jour. WhatsApp est également en croissance d’environ 1 million d’utilisateurs par jour, ce qui est stupéfiant, et implique que dans quelques années il sera certainement la manipulation de plus en plus de messages que de l’ensemble de SMS de l’industrie.
“WhatsApp est sur le chemin pour se connecter 1 milliard de personnes. Les services qui atteignent cette étape sont tous incroyablement précieux.”Mark Zuckerberg, Facebook chef de la direction
Oh, et selon Facebook SMS affaires de 100 milliards de dollars par an dans le monde. Donc, nous allons parler de la stratégie et de la monétisation. Supposons Zuckerberg ne s’inquiète pas des revenus à partir de WhatsApp pour au moins les deux prochaines années. Ils se soucient de l’obtention d’un milliard d’abonnés. Comme il est dit dans le communiqué de presse annonçant l’acquisition, “WhatsApp est sur le chemin pour se connecter 1 milliard de personnes. Les services qui atteignent cette étape sont tous incroyablement précieux.”
Au cours des cinq à 10 ans, le SMS sera essentiellement mourir. Tout le monde sera à l’aide d’un smartphone et un forfait de données de quelque sorte. SMS stagne et ne s’améliore pas — il à l’architecture ne peut pas améliorer, tandis que les clients de messagerie instantanée d’ajouter de nouvelles fonctionnalités tous les temps. Sauf si il y a un standard mondial, il ne peut être l’un des principaux gagnant, et en vertu de Facebook est de contrôler les chances sont très bonnes que le gagnant sera WhatsApp.
Pour être clair, si WhatsApp est resté indépendant, ce ne serait pas si clair. Peut-être que quelqu’un d’autre pourrait les écraser, mais leur avance est considérable et leur modèle d’entreprise flexible. Mais maintenant que Facebook est dans le jeu, il semble évident que, finalement, les deux services seront liés ensemble sur le back-end, de sorte que votre Facebook amis s’afficheront automatiquement dans votre WhatsApp liste de contacts, indépendamment de savoir si vous avez leur numéro de téléphone. Facebook est un énorme réseau social, mais des personnes at-large ne sont pas dans l’habitude de l’utiliser Facebook Messenger en temps réel outil de communication.
À moins que certains autres grands joueur fait quelque chose de très significative et très bientôt, je pense que Facebook a créé une longueur d’avance insurmontable dans la course pour le mondial IM médaille d’or. Et il n’y a pas vraiment d’argent ou de bronze de gagner. Il est le lauréat du marché de masse, et tout le reste sert de niches.
Souvent, les gens oublient, c’est que ce que quelque chose vaut la peine sur son propre est très différent de ce qu’il vaut dans les mains de l’acheteur le droit
Est WhatsApp et que la médaille d’or d’une valeur de 16 milliards de dollars? C’est moins clair. Une chose que les gens oublient souvent, c’est que ce que quelque chose vaut la peine sur son propre est très différent de ce qu’il vaut dans les mains de l’acheteur de droite. Je ne pense pas qu’il y a toute chance que WhatsApp pourrait s’inscrire de tels extrêmes d’évaluation. Mais peut-Facebook se permettre de regarder vers l’avant 5 ou 10 ans, et payer à l’avance pour que la valeur? Oui ils le peuvent.
Facebook a aussi très clairement dit que la publicité n’est probablement pas le meilleur moyen de monétiser un client de messagerie instantanée. Ils aiment le modèle de l’abonnement. Mais ne soyez pas dupé en pensant que Facebook ne pas utiliser vos données pour aider à cibler les annonces à vous pendant que vous utilisez d’autres Facebook de services. Que l’on semble comme une évidence. C’est un peu comme la façon dont Google peut prêter attention à des mots-clés dans vos e-mails afin de servir utiles annonces à vous, à l’exception de Facebook peuvent le faire via la messagerie instantanée.
Dans un scénario très simpliste, pourrait WhatsApp prenez plus de 1 $par année à partir d’un milliard de personnes et de fonctionner avec 100 millions de dollars de coût marginal de Facebook? Cela seul suffit à justifier la somme de 16 $étiquette de prix et puis certains. Et si Facebook pouvez gagner un montant supplémentaire de 1 par Facebook de l’utilisateur (il y a bien plus d’un milliard de dollars) par an par un meilleur ciblage des annonces par le biais de google analytics recueillies par le biais de WhatsApp? Oh, il y a encore quelques milliards de dollars. Par an.
Il est facile d’appeler à l’étiquette de prix de fou. Il est facile d’appeler cela une nouvelle bulle internet. Mais si vous obtenez votre chapeau de pensée sur et fait regarder au-delà de l’absence actuelle de flux de trésorerie, il est tout aussi facile de dire que l’affaire est une bonne affaire.
Qui a raison? Je ne sais pas. Mais ce n’est certainement pas les couper et sécher. Il est tout à fait fascinante.