Efter att ha sålt olika affärsenheter och håller på en mängd patent, gjorde Google en till synes sund verksamhet beslut
Google sälja av Motorola till Lenovo i eftermiddag kom så långt ut i vänstra fältet som någon kunde ha trott. På toppen av vad detta eventuellt innebär för framtiden av Motorolas produkter samt Googles ambitioner i hårdvara verksamhet — två saker vi är långt ifrån överens på denna punkt — det är en intressant finansiella sidan till den här affären.
Motorola köptes av Google i slutet av 2011 (med affären avslutas Våren 2012) för en ganska rejäl 12,5 miljarder dollar. Det är en stor delta från 2,91 usd miljarder som så småningom bytte ägare mellan Google och Lenovo idag, men de två numren inte riktigt berätta hela historien.
Med tanke på Motorolas telefon portfölj och försäljning som leder fram till den punkt då det såldes till Google, det antagande var att en stor bit av den 12,5 miljarder dollar var för bolagets patentportfölj. Ja, Google värderas Motorola har ett stort utbud av patent på en stor $5,5 miljarder strax därefter. Är det vettigt sedan som Google valde att hålla fast vid dessa patent när det så småningom säljs varje annan del av Motorola till Lenovo.
Så 2,91 usd miljarder från Lenovo, plus $5.5 miljoner euro (Google) av patent. Det är $8.41 miljarder kronor av värde, som kommer upp kort på 12,5 miljarder dollar betalade från början. Men i slutet, Google inte avsluta affären $4.09 miljarder i hålet — det finns mycket mer att denna balansräkning.
Håll vad du behöver, sälja det du inte
Först och främst, Googles köp av Motorola var inte ett ögonblick att kasta av kontanter i en container. Att 12,5 miljarder dollar transaktionen omedelbart drog 2,9 miljarder dollar i kontanter från Motorola kassa över till Mountain View, något som utan tvekan räknas in i inköpspriset. Google har också plockat upp några positiva avdragsgilla tillgångar samt möjlighet att amortera många av Motorola investeringar, men med tanke på att Android Central inte är ett revisionsbolag, vi kommer inte att faktorn dessa i vår bedömning.
Under de följande månaderna efter förvärvet av Motorola, Google sedan snabbt klippta av de delar av den långvariga hårdvara företaget att det hade inget behov av.
Om du följer matte, Google vid denna tidpunkt var cirka $1.235 miljarder vidare.
I December 2012, Google sålt ut hela set-top (eller “hem”) uppdelning av Motorola till Arris Group för en cool $på 2,35 miljarder kronor. Är det vettigt att Google hade föga användning för den del av Moto som gjorde kabel-boxar — trots spekulationer om att det motsatta — och till det priset, det tjänas en hel del av första 12,5 miljarder dollar utlägg.
I en mycket mindre, men fortfarande betydande transaktion säljs Google Motorola ‘ s Kinesiska och Brazillian montering växter till tillverkaren Flextronics för ca $75 miljoner i April 2013. Som det visar sig, dessa kedjor skulle ha varit något överflödig med tanke på Motorolas gå över till att använda USA-baserade församlingen för Moto X.
Om du följer något-grov matematik — ingenting kan vara exakt med tanke på det faktum att inte alla av dessa erbjudanden var gjort i cash — Google på denna punkt var ca $1.235 miljarder vidare på Motorola affär om du fortfarande förtroende för sin $5,5 miljarder värdering av patent för att vara sant.
Kostnaden för att köra Motorola
Men naturligtvis Google-ägda Motorola var inte bara sitta och samla damm här hela tiden. När de två bolagen kom tillsammans, Motorola var fortfarande tillverkar telefoner för länder runt om i världen och flygbolag här i USA hade Man cirka 20 000 anställda i slutet av 2011, samtidigt som antalet snabbt minskat till ca 4,250 i slutet av 2013, det fanns fortfarande stora kostnader som är förknippade med att köra Motorola.
Från Q2 ’12 och Q3 ’13, Motorola lagt $1.974 miljarder i rörelseresultat för Google.
Då är det Moto X och Moto G. Google spenderat miljoner i R&D, marknadsföring och tillverkning för dessa två enheter, sådana som var tänkt för att få fart på Motorolas comeback i smartphone utrymme. Baserat på Google resultat rapporter, Motorola sprang en operativ förlust på $233 $527 miljoner varje enskilt kvartal under Google paraply.
Från och med Q2 2012 (första kvartalet Motorola var med på Googles resultat) till Q3 2013 (vi kommer att höra Q4 2013 i morgon), Motorola lagt $1.974 miljarder i rörelseresultat för Google. Och medan det inte är en gigantisk siffra i det stora systemet för större företag, det är ganska viktigt i samband med denna försäljning. Tänk också på att Google fortfarande inte räknar med Motorola för att återgå till lönsamhet under flera kvartal.
Med det $1.974 miljarder bort — kan du inte ta igen de förluster — från vårt tidigare antagande om Google är ca $1.235 miljarder framåt, ser vi en blygsam förlust på Googles förvärv av Motorola till ett belopp av $739 miljoner efter att ha kört företaget i nästan två år. Det är en dramatiskt lägre antal än någon kan ha trott vid första anblicken, och när man tar hänsyn till den kunskap som Google fick från att köra sin egen enhet-maskinvara verksamheten under två år, skulle jag säga att det var en ganska bra pris att betala för ett experiment.