Na de verkoop van de verschillende business units en de holding op een reeks patenten, Google maakte een schijnbaar gezonde zakelijke beslissing
Google verkoop van Motorola om Lenovo vanmiddag kwam ongeveer net zo ver uit de linker veld als iemand zich had kunnen voorstellen. Op de top van wat dit mogelijk betekent voor de toekomst van Motorola-producten als Google ‘ s ambities in de hardware business — twee dingen zijn we ver van inzicht op dit punt — is er een interessante financiële kant aan deze deal.
Motorola werd gekocht door Google aan het einde van 2011 (met de deal sluiten in het Voorjaar van 2012) voor een vrij forse $12,5 miljard. Dat is een grote delta van de $2.91 miljard die uiteindelijk veranderde handen tussen Google en Lenovo vandaag, maar die twee nummers niet vertellen het hele verhaal.
Uitgaande van Motorola ‘ s handset portfolio en de omzet in de aanloop naar het punt waarop het werd verkocht aan Google, de veronderstelling was dat een groot stuk van die $12,5 miljard was voor de octrooiportefeuille van de vennootschap. Inderdaad, Google gewaardeerd Motorola ‘ s breed scala van octrooien op een forse $5,5 miljard kort daarna. Het is logisch dan dat Google ervoor gekozen om vast te houden aan deze octrooien als het uiteindelijk verkocht elk ander deel van Motorola voor Lenovo.
Dus $2.91 miljard van Lenovo, plus $5,5 miljard waard (Google) van patenten. Dat is $8,41 de miljard euro van hun waarde, die wordt kort van de 12,5 miljard dollar betaald in eerste instantie. Maar in het einde, Google heeft niet af van de deal $4.09 miljard in de gat — er is veel meer aan deze balans.
Houden wat je nodig hebt, te verkopen wat je niet
Eerst en vooral, Google aankoop van Motorola was het niet een onmiddellijke gooien van geld in een vuilcontainer. Die $12,5 miljard transactie direct getrokken $2,9 miljard in cash van Motorola ‘ s schatkist over te Mountain View — iets dat ongetwijfeld meegewogen in de aankoopprijs. Google opgepikt gunstige fiscaal aftrekbaar activa en de mogelijkheid om af te lossen veel van Motorola ‘ s investeringen, maar gezien het feit dat Android Central is niet een accountantskantoor, zijn wij niet factor in onze beoordeling.
In de maanden na de overname van Motorola, Google dan snel afgesneden van de onderdelen van de langdurige hardware bedrijf dat het had geen behoefte aan.
Als je de wiskunde, Google op dit punt was ongeveer $1.235 miljard vooruit.
In December van 2012, Google verkocht de hele set-top (of “thuis”) – divisie van Motorola om de Arris Group voor een koele $2,35 miljard euro. Het is logisch dat Google weinig gebruik voor het deel van de Moto die gemaakt vakken kabel — ondanks speculaties naar het tegenovergestelde — en die prijs, het was een goed deel van dat bedrag van $12,5 miljard kosten.
In een veel kleinere, maar nog steeds significante transactie, Google verkocht Motorola ‘ s Chinese en Braziliaanse fabrieken fabrikant Flextronics voor ongeveer $75 miljoen in April 2013. Als het blijkt, dat die ketens zou zijn overbodig gezien het feit dat Motorola ‘ s verplaatsen met behulp van de VS op basis van de montage voor de Moto X.
Als je het enigszins ruwe wiskunde — niets kan precies gezien het feit dat niet alle van deze aanbiedingen werden gedaan in cash — Google op dit punt was ongeveer $1.235 miljard vooruit op de Motorola deal als je nog vertrouwen zijn $5,5 miljard waardering van de octrooien om waar te zijn.
De kosten van het runnen van Motorola
Maar natuurlijk Google-eigendom van Motorola was niet gewoon zitten rond het verzamelen van stof is dit hele tijd. Wanneer de twee bedrijven samen kwamen, Motorola was nog steeds de productie van toestellen voor landen over de hele wereld en vervoerders hier in de VS. Hij had ongeveer 20.000 werknemers aan het einde van 2011, en terwijl dat aantal snel gereduceerd tot ongeveer 4.250 tegen het einde van 2013, waren er nog steeds grote kosten verbonden met het uitvoeren van Motorola.
Vanaf Q2 ’12 Q3 ’13, Motorola pijnigde tot $1.974 miljard aan verliezen voor Google.
Dan is er de Moto X en Moto G. van Google miljoenen uitgegeven aan R&D, marketing en productie voor deze twee apparaten, degenen die werden verondersteld om jumpstart Motorola ‘ s comeback in de smartphone ruimte. Gebaseerd op Google de winst rapporten, Motorola liep een operationeel verlies van $233 $527 miljoen elke kwart was onder de Google-paraplu.
Uit Q2 2012 (het eerste kwartaal van Motorola werd opgenomen op Google ‘ s inkomsten) te Q3 2013 (we horen Q4 2013 morgen), Motorola pijnigde tot $1.974 miljard aan verliezen voor Google. En terwijl dat niet een gigantisch aantal in het grote schema van de grotere business, het is vrij belangrijk in het kader van deze verkoop. Ook in gedachten houden dat Google nog niet te verwachten Motorola om terug te keren naar de rentabiliteit voor de verschillende kwartalen.
Het nemen van die € 1.974 miljard weg — je kunt niet terug te verdienen die verliezen — van onze eerdere veronderstelling van Google wordt ongeveer € 1.235 miljard vooruit, zien we een bescheiden verlies op Google ‘ s overname van Motorola op de melodie van $739 miljoen na het uitvoeren van de vennootschap voor bijna twee jaar. Dat is een aanzienlijk lager aantal dan iedereen misschien denkt op het eerste gezicht, en als je rekening houdt met de kennis van Google opgedaan met het runnen van zijn eigen apparaat de hardware business voor twee jaar, zou ik zeggen het was een behoorlijk goede prijs te betalen voor een experiment.