Varför är Juul värt $16 miljarder? Det är mer som en cigarett än du tror

E-cigarett start-up Juul upp $1,2 miljarder euro i förra veckan mot en $15 miljarder värdering — vilket gör företaget till ett värde av mer än $16 miljarder dollar, rapporterar Bloomberg. Varför är det så värdefullt? Sälja nikotin har varit en bra affärsmodell för en lång tid, och Juul är att göra en produkt som levererar nikotin som en cigarett.

Gränsen video director Christian Mazza började vaping efter han sluta cigaretter han hade rökt i 15 år. Vid första han inte gillar Juul jämfört med låg-nikotin e-cigs han började med. Men över tid, säger han, “Det bara sorts tog över, och allt annat som bara fick lägga undan på en hylla — och Juul blev daily driver”. Det är liten, diskret och e-cigg vätska läcker inte. Plus, säger han, “jag vet inte vad som händer på molekylär nivå, men den träffar en jämnare och det är ett mycket mer tillfredsställande när du är sugen på att nikotin.”

Dieter s. bohn, Randen s chefredaktör, håller med. “Jag känner dig träffad av nikotin mycket starkare än jag gör med andra e-cigs, säger han. “Det faktum att nikotin verkar känna sig lite mer effektiv eller direkt än andra vapes betyder, för mig åtminstone, det har varit väldigt svårt för att sparka den.”

Det är ett tveeggat svärd

Juuls ge en nikotin hit som är mycket mer som att röka en cigarett än andra e-cigs, och det är inte riktigt en hemlighet varför: bolaget är mycket stolt över sin patenterade JuulSalts strategi för att nikotin leverans. De JuulSalts är föreningar som kallas nikotin salter, vilket också form i värmen torkade tobaksblad som används för att göra de flesta-cigaretter.

Dessa nikotin salter är mindre hårda att andas än rakt upp, “freebase” nikotin som används i de flesta vanliga nikotin vapes — samma typ av nikotin som du får från rökning lufttorkad tobak som används för pipor och cigarrer. Freebase nikotin kan absorberas genom munnen — men det är också mycket mindre behaglig att andas på grund av sitt “större fysiologiska (halsen och bröstet) effekt och toxicitet,” enligt en rapport för tobaksindustrin från 1970-talet.

Så du kan typ av tro regelbundna vapes som cigarrer, och Juul som en cigarett: många vape juice använda freebase nikotin, men Juul, som var skapade för att vara en tillfredsställande alternativ till cigaretter,” har de JuulSalts som gör nikotin lättare att andas in. Juul kombinerar freebase nikotin med bensoesyra i sin e-vätska, skapa en kemisk reaktion som avger nikotin salter. Varje JuulPod e-liquid patroner innehåller lika mycket nikotin som ett paket cigaretter, företaget säger — och det är i en form som är lika lätt att andas in som cigaretter.

“Du vill bara inte att unga människor som använder det.”

För vuxna rökare som vill sluta röka och behöver fortfarande en nikotin hit, “det är inte nödvändigtvis en dålig sak, säger Gideon St Helen, professor vid University of California, San Francisco. “Du vill bara inte att unga människor som använder det.” Bolagets risk på samma sätt. “Juul är avsett för vuxna rökare som vill byta från brännbart cigaretter”, säger talesperson Victoria Davis, som kallar kämpar minderåriga vaping “högsta prioritet för företaget.” Till slut, Juul har lovat $30 miljoner för forskning och utbildning inriktad på att hålla ungdomar från vaping. “Vi kan inte vara mer bestämda på denna punkt: Ingen ung person eller av en icke-nikotin användare bör ständigt försöka Juul, säger hon.

Men unga människor använder Juuls, enligt en våg av rapporteringen från New York Times och New Yorker. Även om tobaksbruket har minskat generellt sedan 2011 för tonåringar och ungdomar, det är fortfarande en “oroväckande höga antalet ungdomar som använder e-cigaretter och vaping produkter,” säger FDA i ett uttalande. Och FDA har krävt att Juul Labs Inc. lämna över information om sina produkter.

Juul s produkter innehåller högre doser av nikotin och lägre nivåer av det hårda freebase nikotin än andra e-cigs, ny forskning säger. Kemi professorerna David Peyton, Jim Pankow, och doktoranden Anna Duell vid Portland State University testade 11 olika e-cigg vätskor. De testade också aerosoler som produceras av tre av dessa vätskor. För att fånga tillräckligt många för de plume droppar för att mäta deras innehåll, laget fick i huvudsak mjölk vape med en infusionspump.

“Om du aldrig rökt, och du försöker Juul för ett par dagar, detta är ett recept för missbruk.”

De fann att den Juul “Frukt Medley” och “Creme Brulee’ smaksatta vätskor som hade den högsta nikotin innehåll, men nästan den lägsta nivån av nikotin freebase, enligt deras senaste rapport som publicerades i Chemical Research in Toxicology. Endast en vätska, som kallas Placid, hade lägre nivåer av freebase nikotin och betydligt lägre nikotinhalt generellt.

I huvudsak Juul rymmer en större nikotin punch i en mer behaglig paket än de andra produkter laget testas.

“Om du aldrig rökt, och du försöker Juul för ett par dagar, detta är ett recept för missbruk, säger Peyton, som kallar Juul ett tveeggat svärd. “Du skulle kunna göra någon beroende på vem som aldrig varit rökare — eller, för någon som är beroende av nikotin, detta kan vara ett sätt att få bort cigaretter.”

Juul s nikotin salter är patenterade — patent som ägs av Pax Labs, företaget som Juul delades ut. Och att patent är kristallklart om varför Juul använder nikotin salter: det levererar nikotin att användarna nästan exakt ut som en cigarett. “[N]icotine salt formuleringar ge tillfredsställelse i att en person som är överlägsen fri bas nikotin och mer jämförbar med tillfredsställelse, i ett enskilt rum i en traditionell cigarett,” säger patent. “Toppen koncentrationer av nikotin i blodet och den totala mängden nikotin som levereras förefaller jämförbar med en traditionell cigarett.” Och faktiskt, företaget in diagram med patent illustrerar sin hävdar att nikotin salter matchar den mängd nikotin som levereras i blodomloppet genom en Pall Mall cigarett, jämfört med freebase nikotin.

Peyton och Pankow är studien inte jämför Juuls till cigaretter huvud till huvud, men laget gjorde mäta mängden nikotin freebase i cigaretter år sedan, och nivåerna är ganska liknande de i Juul, undersökningsrapporter.

Vetenskaplig forskning som publiceras i patent behöver inte vara vetenskapligt granskade, men forskare som UCSF St Helen arbetar på att ytterligare jämföra Juul cigaretter i oberoende studier. Du skulle behöva “ta med någon till en forskning församling, ger du dem en produkt, och du övervaka blod nikotin nivåer över tiden,” St Helen säger. En sådan studie skulle vara att kontrollera diagrammet publicerades i Juul nikotin salter patent, som visar att nikotin salter matchande nikotin upptag kurvan av en Pall Mall.

Behöver mer oberoende data är ett gemensamt tema: vaping är så ny att det finns massor som vi inte vet om det ännu, vilket innebär att personer som använder dessa produkter är oftast kvar att räkna ut risker och fördelar på sina egna. Tack vare en massiv studie av studier från National Academies of Sciences, Teknik och Medicin, vi vet vaping förmodligen exponerar rökare att färre giftiga kemikalier än rökning och kan minska sin risk för kortsiktiga problem med hälsan också.

Men, för ungdomar, det finns påtagliga bevis för att vaping kan också vara en inkörsport till rökning av vanliga cigaretter, säger rapporten. Davis, talesperson för Juul, skjuter upp att “användning av e-cigaretter, inklusive Juul, har inte visat sig vara kausalt relaterade till cigaretter.” Men det mest uppenbara sättet att genomföra en kausala studie — genom att ge en grupp tonåringar e-cigs och inget annat, för att sedan se om någon plockar upp cigaretter under en period av flera månader eller år — är inte etiskt.

Människor som vape är kvar att räkna ut risker och fördelar på sina egna

Så för att hjälpa människor att sluta, det var bara inte tillräckligt med bevis för den Nationella Akademier att säga om vaping fungerar bättre än FDA godkänt att sluta hjälpmedel som tuggummi, sugtabletter, plåster, eller bara gå cold turkey. Juul är en “byta av” för rökare, för att få bort dem från brännbart cigaretter, säger Davis, företagets taleskvinna.

Det faktiskt finns påtagliga bevis för att du använder e-cigaretter kan leda till att beroendet av dem, enligt den Nationella Akademier rapport. I själva verket, Den Gränsen är vapers rapport att när de byter till Juul, de tycker att det är svårt att sluta. “Det var tänkt att vara en övergångsperiod sak för att få bort vad vapers hänvisar till som analoger — cigaretter — men det har gått över två år, och vi är fortfarande vaping,” Mazza, säger hans hustrus och hans egna ansträngningar att sluta. “Vid vilken punkt övergången få oss bort av nikotin helt och hållet?”

En del av problemet är att det är svårt att börja skarva ner dosen, s. bohn säger. “Om du vill att steg ned på Juul, det är bara att börja använda den mindre,” s. bohn säger. “Och den här jävla sak är specialdesignade för att göra som du vill börja använda det mer.” Bolaget planerar att börja sälja en lägre dos skida i år, enligt the New Yorker, men Juul s Davis har avböjt att kommentera på dosen dessa pods skulle innehålla, eller tidslinjen för att rulla ut dem.

Under tiden, att sälja ett patent skyddas av nikotin produkt som användarna tycker är extremt svårt att sluta är en bra affärsmodell. Du har bara att titta på bolagets senaste finansieringsrundan att se hur bra det är.