Tra le Linee
| 24 novembre 2019 — 22:19 GMT (22:19 GMT)
| Argomento: Stampanti
Bene, questo HP-Xerox cosa sta diventando ostile.
Dopo Xerox ha detto che prenderà la sua offerta agli azionisti direttamente, HP, il consiglio di amministrazione ha inviato una abbastanza schietto lettera per Xerox così come Icahn Enterprises, che fa il tifo per un accordo.
HP conferma Xerox bidHP consiglio, all’unanimità dei voti non su Xerox takeoverXerox minaccia di prendere il suo HP buy offrire agli azionisti
La versione breve è che Xerox non è abbastanza buono, non sarà possibile eseguire e ipotecato il suo futuro per il denaro necessario per galleggiare l’acquisto di una società molto più grande.
Ma perché ascoltare me. Ecco di HP risposta di Xerox Nov. 21 lettera.
24 novembre 2019
Giovanni Visentin
Vice Presidente e amministratore delegato
Xerox Holdings Corporation
201 Merritt 7
Norwalk, CT 06851-1056CC: Keith Cozza, Presidente di Xerox Holdings Corporation, Presidente e Chief Executive Officer, Icahn Enterprises L. P.
Caro Giovanni,
HP Consiglio di Amministrazione ha esaminato e considerato la tua lettera del 21 novembre, che ha fornito nessuna informazione oltre il 5 novembre lettera. Ribadiamo che noi rifiutiamo di Xerox proposta significativamente undervalues HP. Inoltre, è molto condizionale e incerto. In particolare, continua ad essere di incertezza per quanto riguarda la Xerox capacità di aumentare la quota di liquidità della proposta di considerazione e preoccupazioni per quanto riguarda la prudenza del conseguente onere del debito fuori misura sul valore dell’insieme delle azioni della società, anche se i finanziamenti sono stati ottenuti. Di conseguenza, la tua proposta non costituisce una base per la dovuta diligenza o di negoziazione.
Crediamo sia importante sottolineare che non siamo dipendenti Xerox combinazione. Abbiamo grande fiducia nella nostra strategia e le numerose opportunità disponibili per HP per auto sostenibile e di lungo termine valore, tra cui l’implementazione del nostro forte di bilancio per aumento di riacquisto di azioni della nostra significativamente sottovalutato stock e per di creazione di valore di M&A.
È chiaro che nel tuo aggressivo parole e azioni che Xerox è intento a forzare una potenziale combinazione opportunistiche termini e senza fornire le informazioni adeguate. Quando siamo stati in discussioni private con voi nel mese di agosto e settembre, abbiamo più volte sollevato nostre domande, non siete riusciti a risolverli e invece si allontanò, la scelta di perseguire un approccio ostile, piuttosto che continuare a scendere per un più proficuo percorso. Ma questi problemi fondamentali non sono andati lontano, e proprio ora pubblica l’urgenza di accelerare verso un accordo, ancora senza affrontare queste domande, solo aumenta la nostra preoccupazione circa il vostro business e le prospettive. Di conseguenza, dobbiamo avere la dovuta diligenza per determinare se una Xerox combinazione ha alcun merito.
Restiamo preparati per studiare il valore potenziale di una combinazione e di lavorare in modo rapido per imparare più circa il vostro business traiettoria. Tuttavia, ci sono notevoli preoccupazioni sia a breve termine per la salute e la vitalità a lungo termine della vostra attività e che hanno un impatto significativo sulla Xerox valore. Alla domanda se c’è un percorso a girare intorno al vostro business, è una soglia problema. Oltre al visibile e sensibile calo di Xerox, le nostre preoccupazioni specifiche includono:
Xerox ha perso consenso i ricavi stime in quattro degli ultimi cinque trimestri; Xerox fatturato è sceso da $10,2 miliardi di $9,2 miliardi (su un trailing 12 mesi) dal giugno del 2018, e questo è destinato a continuare e – Xerox progetti di gestione delle entrate una flessione del 6% nell’anno fiscale 2019; considerato quanto del vostro business è basato su contrattuale entrate, siamo preoccupati per il declino del cliente del Valore Totale del Contratto (TCV) in eccesso di ricavi in calo, il che suggerisce che i ricavi possono declino più veloce anche negli anni futuri. Si nota che il TCV di enterprise acquisti (compresi i rinnovi), nel 2018, è sceso al 13,9% a parità di cambio e il tasso di abbandono per il 2018 è stata del 18%, entrambi i punti di dati che Xerox ha smesso di fornire pubblicamente dalla fine del 2018; la Nostra recensione di sinergie basate su informazioni pubbliche e le limitate informazioni che hai condiviso non supporta realizzabile sinergie di scala vi proponiamo, e sembra che la tua ipotesi comprendono un notevole risparmio che sono già inclusi in ogni azienda, indipendentemente di riduzione dei costi annunciato piani; e ci sembra che quando Xerox usciti i driver Fujifilm joint venture, Xerox essenzialmente ipotecato il suo futuro per una breve infusione di contanti. Abbiamo paura che l’uscita ha lasciato un consistente strategico foro di Xerox portafoglio. In aggiunta, ci sono preoccupazioni per lo stato di Xerox, tecnologia di risorse, ricerca e sviluppo, di prodotti futuri programmi, e la continuità delle forniture e capacità. Notiamo, infine, che Xerox dovrà ottenere l’accesso a più rapida crescita nella regione Asia Pacifico.
HP Consiglio di Amministrazione si è impegnata a servire al meglio gli interessi di HP azionisti, non Xerox e i suoi azionisti. HP ha numerose opportunità per creare valore per HP azionisti su base stand-alone. Non dobbiamo lasciare tattiche aggressive o ostile gesti distrarci dalla nostra responsabilità di perseguire il maggior valore-la creazione di percorso.
A nome del Consiglio di Amministrazione,
[Firma] [Firma]
Enrique Lores Chip Bergh
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