for Mellem Linjerne
| 24 November 2019 — 22:19 GMT (22:19 GMT)
| Emne: Printere
Godt, dette HP-Xerox ting er at få fjendtlige.
Efter Xerox sagde, at det vil tage sit tilbud til aktionærerne direkte, at HP ‘ s bestyrelse har sendt et temmelig stump brev til Xerox samt Icahn Enterprises, der hepper på en aftale.
HP bekræfter Xerox bidHP bestyrelsen med enstemmighed stemmer ikke på Xerox takeoverXerox truer med at tage sin HP buyout tilbud til aktionærerne
Den korte version er, at Xerox er bare ikke god nok, ikke kan udføre og pantsat sin fremtid for de kontanter, der er nødvendige til selv at flyde købe en langt større virksomhed.
Men hvorfor lytte til mig. Her er HP ‘ s svar på Xerox Nov. 21 brev.
November 24, 2019
John Visentin
Vice Chairman og CEO
Xerox Holdings Corporation
201 Merritt 7
Norwalk, CT 06851-1056CC: Keith Cozza, Formand for Xerox Holdings Corporation, President og Chief Executive Officer, Icahn Enterprises L. P.
Kære John,
HP Bestyrelsen har gennemgået og behandlet din November 21 brev, som har givet nye oplysninger ud over dine November 5 brev. Vi gentage, at vi afviser Xerox ‘ s forslag, da det i væsentlig grad undervalues HP. Desuden, det er meget betinget og usikker. I særdeleshed, er der fortsat usikkerhed med hensyn til Xerox ‘ s evne til at hæve kontanter del af den foreslåede overvejelser og betænkeligheder med hensyn til den forsigtighed af den resulterende outsized gældsbyrde på værdien af den fusionerede virksomheds lager, selv om finansieringen blev opnået. Derfor, din forslaget ikke udgør et grundlag for due diligence eller forhandling.
Vi mener, det er vigtigt at understrege, at vi ikke er afhængige af en Xerox-kombination. Vi har stor tillid til vores strategi og de mange muligheder, der findes til HP for at drive en bæredygtig, langsigtet værdi, herunder udsendelse af vores stærke balance til øget tilbagekøb af vores væsentligt undervurderet aktie-og for værdiskabende M&A.
Det er klart, i din aggressive ord og handlinger, at Xerox er opsat på at tvinge en potentiel kombination på opportunistiske vilkår og uden at give tilstrækkelig information. Da vi var i private diskussioner med dig i August og September, hvor vi flere gange rejst på vores spørgsmål; du har undladt at behandle dem, og i stedet gik væk, der vælger at forfølge en fjendtlig holdning snarere end at fortsætte med en mere produktive vej. Men disse grundlæggende spørgsmål er ikke gået væk, og din nu-offentlige haster med at accelerere i retning af en aftale, stadig uden at tage disse spørgsmål, kun vækker vores bekymring om din virksomhed og perspektiver. Vi skal derfor have due diligence for at afgøre, om en Xerox kombination har nogen fortjeneste.
Vi er stadig parate til at studere den potentielle værdi af en kombination, og til at arbejde hurtigt for at lære mere om din virksomhed bane. Der er dog stor tvivl om både kortsigtede sundheds-og langsigtede levedygtighed af din virksomhed, der har en betydelig indvirkning på Xerox ‘ s værdi. Spørgsmålet om, hvorvidt der er en vej til at dreje rundt din virksomhed er en tærskel spørgsmål. Ud over de synlige og betydelige fald i Xerox, vores specifikke ønsker kan nævnes:
Xerox har savnet konsensus indtægter skøn i fire af de sidste fem kvartaler; Xerox ‘ s omsætning er faldet fra $10,2 milliarder til $9.2 milliarder (på en efterfølgende 12-måneders basis) siden juni 2018, og dette forventes at fortsætte – Xerox management projekter indtægter fald på 6% i regnskabsåret 2019; i Betragtning af hvor meget af din virksomhed er baseret på kontraktlige indtægter, og vi er bekymret over faldet i kundernes Samlede Kontrakt Værdi (TCV), der overstiger indtægterne falder, som antyder, at deres indtægter kan falde endnu hurtigere i de kommende år. Vi bemærker, at TCV af virksomhedens indkøb (herunder forlængelser) i 2018 var nede og 13,9% i konstant valuta og din churn til 2018 var 18%, både data-punkter, som Xerox har stoppet give offentligt siden slutningen af 2018, og Vores gennemgang af de synergier, der er baseret på offentlig information og de begrænsede oplysninger, du har delt understøtter ikke opnås synergier i det omfang, du foreslår, og det ser ud til, at dine forudsætninger er væsentlige besparelser, der allerede er medtaget i hver enkelt virksomhed er uafhængigt annonceret reduktion af omkostninger planer; og Det forekommer os, at når Xerox forladt Fujifilm joint venture, Xerox væsentlige belånt sin fremtid for en kortsigtet kontant infusion. Vi frygter, at exit har efterladt en betydelig strategisk hul i Xerox ‘ s portefølje. Hertil kommer, at vi har bekymringer med hensyn til den tilstand af Xerox ‘ teknologi ressourcer, forskning og udvikling pipeline, fremtidige produkter, – programmer og-forsyning kontinuitet og kapacitet. Endelig bemærker vi, at Xerox bliver nødt til at få adgang til den hurtigst voksende i Asien og Stillehavsområdet.
HP Bestyrelsen er forpligtet til at betjene de bedste interesser af HP aktionærer, der ikke Xerox og dets aktionærer. HP har mange muligheder for at skabe værdi for HP aktionærer på et selvstændigt grundlag. Vi vil ikke lade aggressive taktik eller fjendtlige bevægelser aflede os fra vort ansvar for at fortsætte den mest værdiskabende vej.
På vegne af Bestyrelsen,
[Underskrift] [Underskrift]
Enrique Lores Chip Bergh
Relaterede Emner:
3D-Print
Hardware
Anmeldelser
Små og mellemstore virksomheder
HP Inc.
for Mellem Linjerne
| 24 November 2019 — 22:19 GMT (22:19 GMT)
| Emne: Printere