voor Tussen de Lijnen
| 24 November 2019 — 22:19 GMT (22:19 GMT)
| Onderwerp: Printers
Goed, deze HP-Xerox ding wordt steeds vijandig.
Na Xerox zegt dat het zal nemen van haar aanbod aan de aandeelhouders direct, HP ‘ s raad van bestuur stuurt een vrij botte brief aan Xerox als Icahn Enterprises, die wroeten voor een deal.
HP bevestigt Xerox bidHP raad met eenparigheid van stemmen stemmen niet op Xerox takeoverXerox dreigt te nemen van zijn HP overname aanbieden aan de aandeelhouders
De korte versie is dat Xerox is gewoon niet goed genoeg, niet kan uitvoeren en een hypotheek op de toekomst voor het geld nodig om nog vlotter het kopen van een veel groter bedrijf.
Maar waarom naar mij luisteren. Hier is HP ‘ s antwoord op de Xerox Nov. 21 brief.
24 November 2019
John Visentin
De Vice-Voorzitter en CEO
Xerox Corporation Holdings
201 Merritt 7
Norwalk, CT 06851-1056CC: Keith Cozza, Voorzitter van Xerox Holdings Corporation, President en Chief Executive Officer, Icahn Enterprises L. P.
Beste John,
De HP Raad van Bestuur heeft bekeken en overwogen uw 21 November brief, die, mits er geen nieuwe informatie buiten uw 5 November brief. Wij herhalen, dat wij weigeren van Xerox voorstel aangezien het aanzienlijk undervalues HP. Bovendien is het zeer voorwaardelijke en onzekere. In het bijzonder, blijft er onzekerheid over de Xerox is mogelijkheid tot het verhogen van het contante gedeelte van de voorgestelde overweging en wensen met betrekking tot de voorzichtigheid van de daaruit voortvloeiende grotere schuldenlast van de waarde van de gecombineerde onderneming zelfs als de financiering is verkregen. Bijgevolg, voorstel vormt geen basis voor het due diligence of onderhandeling.
Wij geloven dat het belangrijk is om te benadrukken dat we niet afhankelijk zijn van een Xerox-combinatie. We hebben veel vertrouwen in onze strategie en de talloze mogelijkheden beschikbaar om HP te rijden op de lange termijn duurzame waarde, met inbegrip van de implementatie van onze sterke balans voor de verhoging van het aandeel inkoop van onze significant ondergewaardeerd voorraad en voor het maken van M&A.
Het is duidelijk in uw agressieve woorden en daden dat Xerox is van opzet op het forceren van een mogelijke combinatie op opportunistische voorwaarden en zonder het verstrekken van adequate informatie. Toen we in privé-gesprekken met u in augustus en September, we herhaaldelijk verhoogde onze vragen; u hebt u niet om ze aan te pakken en in plaats daarvan liep weg, het kiezen om te streven naar een vijandige benadering, in plaats van rechtdoor op een meer productieve pad. Maar deze fundamentele problemen zijn niet weg, en uw nu-openbare urgentie om te versnellen in de richting van een deal, nog steeds zonder het beantwoorden van deze vragen, alleen maar vergroot onze zorg over uw bedrijf en de vooruitzichten. Bijgevolg moeten we due diligence om te bepalen of een Xerox combinatie heeft enige verdienste.
Wij blijven bereid om de studie van de potentiële waarde van een combinatie en snel aan het werk om meer te leren over uw business traject. Er zijn echter wel grote zorgen over zowel de korte termijn de gezondheid en levensvatbaarheid op lange termijn van uw bedrijf die een belangrijke impact hebben op het Xerox-waarde. De vraag of er sprake is van een pad om te draaien uw bedrijf is een drempel probleem. Naast de zichtbare en sterke dalingen bij Xerox, onze specifieke knelpunten zijn onder meer:
Xerox heeft gemist consensus raming van de inkomsten in vier van de laatste vijf kwartalen; Xerox s omzet is gedaald van $10,2 miljard naar $9,2 miljard (op een laatste 12 maand) sinds juni 2018, en dit zal naar verwachting doorgaan – Xerox projecten voor het beheer van de ontvangsten de afname van 6% in het fiscale jaar in 2019, en Gezien hoe veel van uw bedrijf is gebaseerd op contractuele ontvangsten, wij zijn bezorgd over de achteruitgang van de klant Total Contract Value (TCV) van meer dan omzetdalingen, die suggereert dat uw omzet kan weigeren nog sneller in de toekomst. We merken op dat de TCV van enterprise toetreders (inclusief verlengingen) in 2018 was een daling van 13,9% in constante valuta en uw churn voor 2018 is 18%, zowel de data punten die Xerox is gestopt met het verstrekken van openbaar sinds het einde van 2018; Onze review van de synergieën op basis van openbare informatie en de beperkte informatie die u hebt gedeeld ondersteunt geen haalbare synergieën van de schaal die u raden, en het blijkt dat uw aannames zijn aanzienlijke besparingen die al zijn opgenomen in elke vennootschap afzonderlijk aangekondigd kostenbesparing; en Het lijkt ons dat als Xerox verlaten de Fujifilm joint venture, Xerox in wezen een hypotheek op de toekomst voor een korte termijn cash infusie. We vrezen dat de afslag is links een grote strategische gat in het Xerox-portfolio. Daarnaast hebben we vragen over de staat van het Xerox-technologie, bronnen, onderzoek en ontwikkeling pijplijn van nieuwe producten-programma ‘ s, en de levering van de continuïteit en capaciteit. Tot slot merken we op dat Xerox zal hebben om toegang te krijgen tot de snelst groeiende regio Azië-Pacific.
De HP Raad van Bestuur is toegewijd aan het dienen van de belangen van HP aandeelhouders, niet Xerox en haar aandeelhouders. HP heeft tal van mogelijkheden om waarde te creëren voor HP aandeelhouders op stand-alone basis. Dat laten We niet agressieve tactieken of vijandige bewegingen ons afleiden van onze verantwoordelijkheid om te streven naar de meest waar-het maken van pad.
Namens de Raad van Bestuur,
[Handtekening] [Handtekening]
Enrique Lores-Chip Bergh
Verwante Onderwerpen:
3D Printing
Hardware
Beoordelingen
Mkb
HP Inc.
voor Tussen de Lijnen
| 24 November 2019 — 22:19 GMT (22:19 GMT)
| Onderwerp: Printers