Start af elbiler Faraday future er et børsnoteret selskab.
Det er okay, jeg giver dig et øjeblik. Jeg har rapporteret om Faraday Future i fire år, og det har endda bedøvet mig et par gange i de seneste uger. Men det er sandt: i dag begyndte opstartsaktierne at handle på Nasdaq-børsen, og en ny $ 1 milliard blev dumpet i dens voldsomme krigskiste.
Elektriske køretøjsselskaber går offentligt til venstre og højre takket være den stigende popularitet hos erhvervsselskaber til specielle formål (som du kan læse en god forklaring på her). Det gælder også virksomheder, der leverer nogle af de nye teknologier, der muliggør elbiler, som producenter af lithium-ion-batterier såvel som andre inden for beslægtede industrier, som autonome startups af køretøjer og producenter af lidarsensorer.
Men ingen af disse virksomheder flirtede med glemsel så meget Faraday Future. Guidet af lunerne fra den sprudlende milliardærstifter Jia Yueting, en mand, der selvforviste sig fra Kina for at undslippe en kolossal gæld, gik Faraday Future lige op til randen de sidste par år og levede på en eller anden måde for at fortælle historien.
Hvad er et SPAC?
En SPAC er et erhvervelsesfirma med specielt formål – dybest set en bunke kontanter reserveret til en fusion, der gik igennem IPO-processen. Hele pointen med SPAC er at finde et privat firma at fusionere med. Når det sker, bliver målfirmaet i det væsentlige børsnoteret uden besværet med den traditionelle IPO-proces.
Der har været meget mere SPAC-handling end normalt for nylig; Wall Street Journal erklærede endda 2020 et rekordår for SPAC'er. Virksomheder som Virgin Atlantic, Opendoor, Lordstown Motors og Fisker har alle gennemgået processen. For en mere detaljeret forklaring af, hvordan SPACS adskiller sig fra børsintroduktioner, se vores SPAC-forklaring.
Der skete meget undervejs. Efter det blev grundlagt i 2014 blev Faraday Future forvekslet med en hemmelig frontoperation for Apples selvkørende bilprojekt. Det debuterede en statisk konceptbil på 2016 Consumer Electronics Show, mens den meddelte, at den havde til hensigt at være så forstyrrende som iPhone (efter at Jia sammenlignede Apple med Hitler – nej, virkelig). Det vendte tilbage til messen det følgende år og debuterede kun et ægte el-køretøj for at få alle mulige ting til at gå galt og stivnede derefter virksomheden, der hjalp med at arrangere begivenheden. Det annoncerede en fabrik på 1 mia. Dollar i Nevada-ørkenen, der aldrig blev bygget (efter at have overgivet eksisterende muligheder, herunder fabrikken i Illinois, som Rivian nu besætter).
Derefter startede de virkelige problemer. Jias overflødige udgifter – han hældte 900 millioner dollars af sine egne penge, meget af dem trukket fra lån, han aldrig betalte tilbage i Kina, i Faraday Future i 2017 – havde hjulpet opstarten med at samle en næsten 1.500-personers arbejdsstyrke og designe et latterligt dyrt teknologisk vidunder af en elektrisk SUV. Men han havde problemer med at få andre investorer. Han strålede over ideen om at opgive enhver kontrol over virksomheden, og det skræmte alle med dybt nok lommer til at ponyere den form for kapital, der kræves for at bygge en fabrik og lave en bil i målestok.
Relateret
Inde i Faraday Futures finansielle korthus
Så i slutningen af 2017 kørte Faraday Future ujævn. Det havde kun et par millioner dollars på sine bankkonti. Fed op med Jia begyndte ledere, der blev hyret væk fra Tesla og Apple og andre store virksomheder, at flygte. Finansdirektøren, der blev bragt ind for at redde virksomheden, forlod sent det år, efter at Jia nægtede sit forslag om at omstrukturere Faraday Future i konkurs. (Denne leder sammen med et par andre, der forlod Faraday Future, fortsatte med at grundlægge det firma, der nu er Canoo.)
Det finansielle korthus, som Jia havde bygget Faraday Future ud af, så klar til at kollapse. Derefter i slutningen af 2017 fik virksomheden en mystisk livline. Som The Verge rapporterede i april 2018, kom pengene fra det kinesiske ejendomskonglomerat Evergrande gennem en række offshore shell-virksomheder. Evergrande lovede i alt 2 milliarder dollars – med 800 millioner dollars foran og resten i rater. Faraday Future blev reddet.
Indtil det ikke var. Jia brugte disse penge hurtigere end Evergrande forventede. Evergrande indvilligede i at give Faraday Future et forskud på den resterende investering, men kun hvis Jia opgav en vis kontrol. Jia gjorde teknisk set dette, men han overførte blot sine kontrollerende aktier til datteren til sin højre håndskvinde, Faraday Future VP Chaoying Deng (som jeg dækkede i denne 2017-undersøgelse).
Evergrande var utilfreds med dette. De to sider tilbragte måneder med at kæmpe i en domstol i Hong Kong over uenigheden. I mellemtiden var Faraday Future grundlæggende løbet tør for penge igen. Det kom hundreder af medarbejdere på banen og afskedigede derefter mange af dem. De fleste af de øverste ledere, der havde holdt fast, forlod endelig, inklusive Jias sidste tilbageværende medstifter. Faraday Future afviklede til sidst med Evergrande i slutningen af 2018 og tilbragte meget af 2019 i en slags dvale, selvom det tog et par mere drastiske foranstaltninger for at generere kontanter for at holde lyset tændt, som at sælge sit eget hovedkvarter. p id = “A5kq19″>I begyndelsen af 2019 traf Faraday Future et par beslutninger, der uden tvivl er årsagen til, at det overlevede længe nok til at drage fordel af SPAC-boom og blive et offentligt selskab. Først begyndte det at arbejde med et omstruktureringsfirma, der drives af en konkursguru. I samarbejde med dette firma overbeviste Faraday Future de mange leverandører, der skyldte penge, til at veksle deres krav til en tillidsdel, der ville betale sig, hvis og når opstarten skaffede penge. Det hjalp også med at refinansiere nogle af opstartsgældene.
Relateret
Faraday Future er stadig hjemsøgt af fortiden fra sin milliardærstifter
Derefter hyrede den en anden tidligere BMW-direktør, Carsten Breitfeld, der plejede at køre BMW i8 program. Breitfeld blev administrerende direktør (såvel som en slags voksen i lokalet) og har været ansigtet bag opstartsindsamlingsindsatsen lige siden.
Endelig indgav Jia en personlig konkurs for at afvikle 3,6 milliarder dollars af sin personlige gæld i Kina. Den måde, dette blev gjort på, var afgørende for Faraday Futures nuværende formue. Jia placerede næsten al sin kontrollerende andel i opstarten i en tillid, som hans egne kreditorer nu ejer stykker af – ligesom den måde Faraday Future afviklede sin gæld hos leverandører. Det betyder, at han ikke længere har den samme slags diktatorisk kontrol over virksomheden, som han engang har haft.
Faraday Future overlevede 2020 takket være et lån på 9 millioner dollars fra Paycheck Protection Program og sluttede året med kun 1 million dollars i banken. Men på det tidspunkt havde det allerede været i samtaler med Property Solutions Acquisition Corp., et SPAC, der oprindeligt havde planlagt at fusionere med et selskab inden for ejendomssektoren. De annoncerede fusionen i januar 2021.
Nu hvor Faraday Future er noteret på Nasdaq, siger opstarten, at det vil tage et år at få sin elektriske SUV i produktion. Virksomheden har store planer ud over det – det forsøger stadig at være den store forstyrrer, som det hævdede at være på CES 2016 – men det vil ikke være i stand til at slå en knæk på dem, før den får sin første bil ud af døren. p>
Eller måske gør det det. Faraday Future har overlevet så mange børster med døden til dato, og de finansielle markeder er i øjeblikket så modtagelige for unge opstart af elbiler uden indtægter, at det faktisk er svært at forestille sig, hvordan ting virkelig kan gå galt på kort sigt. Men hvis der er en lektion at lære af Faraday Futures første syv år, er det, at du altid skal forvente det uventede.