Billede: Getty Images
Som jeg havde skrevet for et par uger siden, har Vodafone været på livsstøtte de sidste par år med en akkumuleret gæld tæt på $ 30 milliarder og udsigter der ser mere dystre ud i minuttet.
Årsagen til denne uhyrlige regning er ikke virksomhedens uagtsomhed, som du ville forvente, men seriel og useriøs krænkelse af en regering, der længe har set teletøj og deres desperate krydsning for spektrum hver cyklus som fedede kalve, der er værdige til periodisk slagtning.
Det var klart, at Vodafones dødsstød havde lydt. Dens delejer, industrimand Kumaramangalam Birla, der ejer omkring 28% af virksomheden, troede stort set det, da han trak sig ud af selskabets bestyrelse og sendte et brev til regeringen, hvor han bad den om at overtage hans aktier.
Det ville dog ikke løse noget. Både statsejede BSNL og MTNL er konkurs, groft ineffektive, pengeblødende organisationer, der ikke ville gøre noget for Vodafone, ligegyldigt kultursammenstødet.
Nu, en uge eller deromkring, er der kommet en meget forventet teletjenestepakke. Derfor har der været mange spekulationer om genoplivning af den dødbringende industri, som syntes at være ubønhørligt på vej mod et duopol med Reliance og Airtel, der kæmpede mod det.
Distress Signal
Sådan stabler den lammende gæld.
Penge, som Vodafone skylder-og dens anden mindre belastede telecomine i lignende varmt vand, Bharati Airtel-består af et par forskellige dele.
Den ene del er en voldsom skat, der blev slået på Vodafone med tilbagevirkende kraft af den tidligere kongresregering, da dens finansminister besluttede, at den fusion, der havde fundet sted fem år tidligere på et offshore -sted, ikke var kosher.
Derefter var der kamp om, hvad der omfattede telekomindtægter, som skulle deles med New Delhi i henhold til dets telepolitik i 1999, hvilket til stor industriens ærgrelse og kraftige protester skulle omfatte ting som renteindtægter og salg af aktiver. Med andre ord, ikke-telekom driftsindtægter, som den kaldte Adjusted Gross Revenue (AGR).
Læg det hele sammen, smæk på renterne med 8% i de sidste 13 år eller deromkring samt udskudt frekvensbetalinger – hvilket er den eneste måde, virksomheder har haft råd til at købe spektrum – og du har en samlet sum på $ 30 milliarder til Vodafone alene.
Nu lover regeringens telepakke øjeblikkelig lindring, men leverer faktisk lidt på lang sigt.
Begrebet retroaktiv beskatning er endelig blevet givet øksen gennem et lovforslag, men det hjælper ikke meget på den smerte, som loven allerede har givet industrien. Det skyldes, at AGR -afgifter, der hidtil er tilføjet, får et moratorium på fire år for både Vodafone og Reliance – men udsættelsen slipper ikke for interessen og sanktioner i de fire år.
Vodafone får dog mere tid til at betale for udskudte frekvenskøb i tidligere auktioner og lempelse af bankgarantier og tidligere kontingenter, omkring 4,3 mia. Dollars, men dets økonomiske situation i dag tillader det muligvis ikke at nyde denne midlertidige likviditet.
Freefall
Faktum er, at i løbet af de sidste to år er Vodafones kundebase faldet med en tredjedel og valgt at decampe til enten Airtel eller Reliance.
Gennemsnitlig omsætning pr. Bruger (ARPU), markøren, der signalerer, om telekomdragter tjener nok penge pr. Kunde til at holde sig flydende og opnå en fortjeneste, har også været frygtelig lille – over Rs300 før Reliance's indtog, men knap halvdelen af det nu.
Det betyder, at Vodafone ikke engang kan generere nok cashflow til at betale sine kvartalsvise renteforpligtelser for sin gæld, endsige investere i mere infrastruktur til sine 4G- og 5G -netværk, som det bliver nødt til at blive i spillet.
Selvom de mistede kunder med stor sandsynlighed aldrig kommer tilbage, vil udsigten til at komme ind i endnu en budkrig om 5G -spektrum i den nærmeste fremtid med lånte penge til et stærkt svækket selskab gøre selv den hårdeste af Vodafones øverste ledelse kvalm.
Ja, Indien er stadig nødt til at koble yderligere 400 millioner mennesker eller deromkring, og efterspørgslen efter data er helt i top, når Indien bliver digitalt.
Så, ja, teoretisk set vokser markedet stadig, og der er penge at tjene.
Men for Vodafone at operere i fremtidige klimaer vil det betyde, at dets forælder i Storbritannien pumper flere penge ind i det og konkurrerer med Jios fortsatte priskrige. Vodafone UK ejer en andel på 44% i sit indiske datterselskab.
Alligevel har koncernchef Nick Read kategorisk udtalt, at han ikke længere vil “smide gode penge efter dårlige”. I betragtning af hvor mange gange Vodafone er blevet overfaldet af regeringen for at finansiere sin finanspolitiske ubalance, kan globale investorer, der leder efter muligheder på det indiske telemarked, bare have det på samme måde.
Alligevel er Vodafones administrerende direktør i Indien yderst optimistisk.
“Vodafone Idé vil eksistere. Vi konkurrerer. Vi overlever og trives,” sagde Vodafone India's administrerende direktør, Ravinder Takkar, i et interview onsdag. “Vi var engageret i fundraising i flere måneder. Vi har investorer, internationale og indenlandske, som har vist interesse for at investere i indisk telekomindustri,” tilføjede han
Han bliver nødt til at finde dem, der ikke tror, at Indien er det “mest smertefulde marked for at drive et telekom”, ifølge Deutche Banks analytikere for nylig, for at bevise ham ret.
Mere om Indien
Quad-lande annoncerer en lang række teknologiske initiativer, herunder delte cyberstandarder Singapore, Indien for at forbinde nationale betalingssystemer for grænseoverskridende overførslerSemiconductor mangel ser JioPhone Næste udgivelse skubbet tilbage til DiwaliWith Vodafone på livsstøtte , Indiske telemarkedskratereEquinix udvider sig til Indien med $ 161 mio. Opkøb af to datacentreInfosys retter Indiens skatteportal efter at være blevet kaldt ud på sociale medier af skatteafdelingen
Relaterede emner:
India Smartphones Mobile OS Security Hardware Reviews 