I dag offentliggörs Informatica igen. Företaget, som gick privat i en affär på 5,3 miljarder dollar redan 2015, förväntar sig att samla in 841 miljoner dollar i denna runda. Informaticas uppkomst från private equity kommer när företaget har övergått till en moln-först verksamhet där prenumerationer har klättrat till nästan hälften av de totala intäkterna.
Informaticas resa till private equity har varit bekant: ett företag försöker omvandla sin kärnverksamhet utan pressen att behöva leverera kvartalsresultat till Wall Street. Det är en vältrampad väg som har följts av ett brett utbud av kända namn, och nu senast i datavärlden, Cloudera. Som med de flesta PE-finansiering var målet att styra företagets kärnverksamhet. Flytta nämligen intäktspipelinen från den klassiska eviga licens- och underhållsmodellen till prenumeration; omarbeta sitt molnerbjudande till ett modernt molnbaserat erbjudande baserat på mikrotjänster; bädda in AI-driven automation; och slutligen, som grädde på moset, flytta dess molnprissättning till användningsbaserad.
De totala intäkterna under de 5 – 6 åren under private equity-ägande steg med knappt 30 % från 1,07 USD till 1,37 miljarder USD under andra kvartalet 2021 under den perioden, vilket placerade Informatica i kategorin “mogna” företagstillväxt. Men omvandling, inte intäktsökning, var målet med att bli privat. Prenumerationsintäkterna steg från knappt 10 % av de totala intäkterna 2015 till nästan 50 % i år, där det mesta av skiftet kom från licensiering och professionella tjänster snarare än underhåll, som har fortsatt att växa blygsamt.
Vad det betyder är att företaget skiftade nyförsäljning till prenumerationer, mindre betonade professionella tjänster (överlåt det till SIs), men att mycket av den installerade basen höll kvar sin programvara och fortfarande betalar underhåll. Det är vettigt med tanke på att Informatica under private equity-perioden var på en uppbyggnad av det molnbaserade, mikrotjänstbaserade Intelligent Data Management Cloud (IDMC) SaaS-erbjudandet, vilket tog en bit av den tiden att fylla i portföljen.
Detsamma gäller användningsbaserad prissättning. Som vi skrev tidigare i år har Informatica gradvis gått över till en “Informatica Processing Unit”-avgiftsmodell. Det är en kanonisk prissättningsmodell som tilldelar viktad prissättning och tillåter blandning och matchning. Som vi noterade vid den tiden kan en beräkningstimme av Cloud Data Integration prissättas eller bedömas till 0,16 enheter medan en beräkningstimme med Cloud Data Quality kommer in på 0,38 enheter. Vid den tiden gjordes IPU-prissättning tillgänglig för datakvalitet och dataintegration. sedan dess har prissättningen utökats till huvuddelen av IDMC SaaS-portföljen.
Bakhistorien
Med bitarna på plats har Informatica valt att återigen kasta sig in på finansmarknaden. Det är ett andra kapitel för ett företag som har ridit på flera vågor och dalar av förändring. Informaticas första mål, som grundades 1993 i början av datalagringstiden, var ETL. Under de första dagarna av datalager var detta till stor del en ad hoc, manuell kodningsprocess. Informatica ersatte detta med ett visuellt, metadatamotorbaserat tillvägagångssätt som lagrade mappningarna. Vi såg originalprodukten, PowerMart, demonstreras för oss på en PC i ett hotellrum 1996 på tröskeln till en stor databaskonferens, för vilken företaget var för litet för att ha råd med en monter.
Under de närmaste åren utvidgades Informatica till angränsande dataintegreringsområden som datakvalitet och dataprofilering, eftersom det utnyttjade den ökande efterfrågan på datalager som sammanföll med år 2000-drivna migreringar till relationsdatabaser. Den offentliggjordes 1999, med aktier som steg med 84 % efter börsnoteringen.
Men under åren efter Y2K, snubblade företaget med ett avbrutet inhopp i “analytiska applikationer” som hotade dess omfattande partnerskap med BI-ekosystemet. När Sohaib Abbasi tog över rodret som vd 2004 var det dags att gå tillbaka till grunderna. Abbasi fokuserade om företaget på att bygga ut sin dataintegrationsportfölj, framför allt med förvärvet av Siperian som ledde företaget till dess Master Data Management- och datastyrningsverksamhet.
Under Abbasis bevakning var den stora frågan om Informatica kunde bygga tillräcklig kritisk massa för att förbli oberoende, eftersom detta var under en era då Oracle och SAP var på rasande förvärvsresor: de byggde ut, inte bara sina företagsapplikationsportföljer, utan också inkräktade på in på Informaticas gräsmatta också. Abbasi höll företaget självständigt och byggde upp det till en verksamhet på över 1 miljard dollar med ett brett utbud av verktyg som spänner över dataintegration, big data, informationslivscykelhantering, MDM, datareplikering och datavirtualisering. Men portföljen var allt annat än enhetlig, intäkterna höjde sig, och i takt med att molnet tog fart var det dags att omgruppera. Som Larry Dignan rapporterade köpte Microsoft och Salesforce-företag in i affären ledd av en europeisk hedgefond och investeringsgrenen för en kanadensisk pensionsfond.
Så vart ska man nu?
Informatica kommer in igen offentliga marknader med en tydlig push till molnet. Notera att år för år har prenumerationerna ökat med 34 %, vilket ungefär sammanfaller med den takt med vilken “nya produkter” (greenfield-försäljningen) har vuxit.
Eftersom detta är IPO 2.0 för Informatica är IDMC Cloud 2.0. Dess första försök var mer en värdversion av Informaticas klassiska portfölj, och erbjöds på en ta med din egen licens.
IDMC-portföljen har nu avrundats och täcker dataintegration; API och app integration; Datakvalitet; MDM; Customer and Business 360 (en utväxt av MDM); datakatalog; och datastyrning/sekretess. Nyckelpelare i IDMC är dess metadatasystem och en AI-motor som heter CLAIRE som använder AI och maskininlärning för att automatisera datahanteringsuppgifter.
Tillväxten i molnet har främst kommit från nya konton eller från etablerade konton som opportunistiskt lägger till nya tjänster, vilket är imponerande för ett 25 år gammalt företag. Men den stora frågan är när kärnan i den installerade basen kommer att ta steget. Fråga bara Microsoft, Oracle, SAP eller något annat företagsnamn. De har alla etablerade kundbaser, delar samma utmaningar och befinner sig i olika stadier av övergången till sin kärnverksamhet till molnet.
En nyckelindikator, som är att knappt 1 % av underhållsintäkterna har konverterats till moln, kvantifierar både möjligheten och utmaningen som Informatica står inför. Informatica tar itu med detta genom att göra vägen så enkel som möjligt med en automatiserad migreringsfabrik; detta påminner om de automatiserade migreringsverktygen som var och en av de stora molnleverantörerna erbjuder för att smörja in skidorna för att få företag att migrera äldre lokala databaser till molndatabas-som-en-tjänst (DBaaS)-tjänster.
Icke desto mindre, eftersom Informatica har betonat molnet som framtiden, är det anmärkningsvärt att under perioden med private equity-ägande ökade underhållsintäkterna faktiskt med drygt 15 %; Som nämnts ovan höll kunderna fast vid sin Informatica-mjukvara när företaget byggde ut SaaS-portföljen. Men här är ett roligt faktum. För den 1 % som bytte till moln fann Informatica att konsumtionen av SaaS-tjänster ökade deras totala utgifter med cirka 80 %.
Detta sker när företaget fortsätter att utmanas av nischleverantörer. Det är inget nytt för Informatica, särskilt i ETL- och datakvalitetsutrymmen – det är segment som kommodifierades långt före molnet. Kunderna lockas alltid av punktalternativ som är snabba att tända till, och det finns fler valmöjligheter än någonsin. Det finns gott om molnbaserade dataförberedelser och dataflödestjänster som använder Spark, Flink eller andra streamingtjänster. De drivs av kodning från Python, Java, Scala eller andra valfria språk för att bygga datapipelines för filtrering, transformering och/eller rengöring av data. Och så finns det leverantörer som Fivetran, som har utnyttjat den låga kostnaden för molnlagring för datatransformation på plats.
Fivetrans tillväxt visar att samma principer fortfarande finns på plats i molnets tid, där det blir enklare än någonsin att starta upp punkttjänster och betala för det med bara ett kreditkort. Fivetrans utmaning är den omvända till Informaticas; som vi noterade för några veckor sedan köpte den HVR för att få mer dragkraft med migrationer i företagsskala. Omvänt adresserar Informatica det snabba, taktiska molnköpet med IDMC-priser för blandad användning som också låter kunderna börja i det små.
Det finns en annan sida av historien. Precis som spridningen av skrivbordssystem och lokala nätverk ledde till att osammanhängande kalkylblad och instrumentpaneler ökade i en organisation, lovar eller hotar molnet att sänka dessa barriärer ytterligare. Detta sker eftersom det är mer granskning än någonsin på data. Maskininlärningsmodeller andas in stora mängder data som syre. Integritets- och datasuveränitetsmandat driver organisationer att bli ansvariga inför släktet och konsumtionen av data. Kanske använder du en punkttjänst för att transformera data, men kan du då intyga att rätt data används, av rätt personer och för rätt scenarier? Det är fallet för en enhetlig metod för att förstå ebb och flödet av data. Att leverera vad det kallar “betrodd data” är kärnan i vad Informatica i molnet satsar på.
Relaterade ämnen:
Cloud Digital Transformation Robotics Internet of Things Innovation Enterprise Software 