Fastighetslistningsföretaget Zillow meddelade i eftermiddags att det kommer att avsluta sin affärsenhet som köper och säljer bostäder, Zillow Offers, som påbörjades 2018, efter att ha fastställt att det var för svårt att förutse bostadspriserna uppåt. sex månader ut, och att verksamheten skulle kräva för mycket kapital för att finansiera.
Företaget sa att “avvecklingen” av erbjudanden kommer att “ta flera kvartal” och kommer att leda till en minskning av företagets personalstyrka med 25%.
Tillkännagivandet, som följde på en “paus” i verksamheten som tillkännagavs två veckor tidigare, skickade Zillow-aktier ned 8% i sen handel, efter att aktien redan hade fallit 11% under den ordinarie sessionen.
Som VD Richard Barton förklarade i förberedda kommentarer, “Vi har bestämt att oförutsägbarheten i prognoser för bostadspriser vida överstiger vad vi förväntade oss och att fortsätta att skala Zillow-erbjudanden skulle resultera i för mycket resultat och volatilitet i balansräkningen.”
Avvecklingen kommer även när Zillow Offers såg en kraftig tillväxt. Intäkterna under kvartalet hade ökat med 531 %, år över år, till 1,17 miljarder dollar.
Tidigare 2019 hade Barton lovat att bevisa att tvivlare hade fel om verksamhetens ekonomi. I kväll verkar det som om den negativa ekonomin har segrat.
Hela Zillow Homes affärsenhet, varav Offers var 99% av det totala, hade en negativ bruttovinstmarginal på 36% och en negativ ebitda-marginal på 32%, vilket innebär att Zillow tappade 36 cent på dollarn, för varje dollar av bostadsförsäljning. (Den lilla kvarvarande biten av Homes är företagets titel- och depositionstjänster.)
Zillows lån för att finansiera husköp har ökat. Enligt ett dokument med kompletterande finansiella siffror som lagts ut av Zillow på sin webbplats för investerarrelationer, var företagets lån under sina kreditfaciliteter 2,67 miljarder dollar under kvartalet. Det är en ökning från 987 miljoner dollar under juni kvartalet.
Kreditfaciliteterna, finansierade av Goldman Sachs och andra banker, är inte helt för bostadsköp, men tidigare har de allra flesta varit det. Under junikvartalet var 824 miljoner dollar av totalt 987 miljoner dollar för köpta bostäder.
I företagets brev till aktieägarna i eftermiddags förklarade Zillow att flera frågor hade fällt programmet, vars försäljning hade femdubblats under de tre månader som slutade i september. En var den globala pandemin, som förändrade bostadsmönstren, stod det.
Slutresultatet var att företaget inte kunde prognostisera tillräckligt, sa det. Zillow förväntade sig att ha “skyddsräcken” på bostadspriserna så att det kunde säkerställa en vinst eftersom det köpte bostäder av människor och sedan sålde dem med vinst.
Prognoserna visade sig dock vara för svåra:
Vi har inte kunnat förutsäga framtida bostadspriser exakt vid olika tidpunkter i båda riktningarna med mycket mer än vi modellerat som möjligt, med Zillow Offers enhetsekonomi som svänger med cirka 1 200 räntepunkter från andra kvartalet till förväntade -500 till -700 räntepunkter under fjärde kvartalet 2021 .
Förutom oförmågan att prognostisera, sa Zillow att för att få verksamheten att skala på lämpligt sätt skulle det krävas mycket mer kapital än vad företaget ville ta på sig:
Vi har erbjudit säljare ett rimligt marknadspris från starten av Zillow Offers, samtidigt som vi är tydliga med att verksamheten bara skulle bli konsekvent lönsam i skala. Vi har bestämt att denna storskalighet skulle kräva för mycket eget kapital, skapa för mycket volatilitet i våra resultat och balansräkningar och i slutändan resultera i mycket lägre avkastning på eget kapital än vi föreställt oss.
På grund av oförmågan att förutsäga kommer Zillow att ta flera hundra miljoner dollar avskrivningar på grund av förlorat värde på bostäder, sa den i eftermiddag:
< p>Inkluderat i bolagets finansiella resultat för tredje kvartalet är en nedskrivning av varulager på cirka 304 miljoner USD inom segmentet Homes som ett resultat av köp av bostäder under Q3 till högre priser än bolagets nuvarande uppskattningar av framtida försäljningspriser. Företaget förväntar sig vidare att ytterligare 240 MUSD till 265 MUSD i förluster kommer att redovisas under Q4, främst på bostäder som det förväntar sig att köpa under Q4. Dessutom ligger intäkterna från Homes-segmentet för tredje kvartalet under företagets tidigare angivna framtidsutsikter på grund av begränsningar i återförsäljningskapacitet som drev ett antal stängningar in i det fjärde kvartalet som tidigare förväntades stänga under tredje kvartalet.
De stora förlusterna på Offers bidrog till en grov resultatrapport i kväll för Zillow.
För septemberkvartalet steg Zillows totala intäkter med 165 %, år över år, till 1,74 miljarder USD, vilket gav en nettoförlust på 95 cent per aktie.
Analytiker hade modellerat 2 miljarder USD och en vinst på 17 cent per aktie.
För innevarande kvartal ser företaget intäkter på 2,22 miljarder dollar till 2,64 miljarder dollar, över Wall Streets genomsnittliga uppskattning på 1,96 miljarder dollar.
Tekniska intäkter
Alfabetet slår beräkningarna för tredje kvartalet med intäkterna upp 41 % Samsung rekord starkt tredje kvartalet drivs av chips Amazon förväntar sig att leveranskedjan, arbetsfrågor kommer att kosta den miljarder under fjärde kvartalet eBays intäkter för tredje kvartalet växte med 11 %, även när försäljningstransaktionerna sjönk LG ger högsta intäkter hittills under tredje kvartalet från stark efterfrågan på hemelektronik Intel publicerar solida resultat för tredje kvartalet när företagsverksamheten studsar tillbaka Teslas tredje kvartals intäkter i linje, vinsten per aktie slår, aktierna sjunker. Amazon | Nystartade företag | Innovation | säkerhet