Eiendomsnoteringsselskapet Zillow kunngjorde i ettermiddag at det vil avslutte sin forretningsenhet som kjøper og selger boliger, Zillow Offers, startet i 2018, etter å ha fastslått at det var for vanskelig å forutsi boligprisene oppover på seks måneder ut, og at virksomheten ville kreve for mye kapital å finansiere.
Selskapet sa at “avviklingen” av tilbudene vil “ta flere kvartaler” og vil føre til reduksjon av selskapets arbeidsstyrke med 25%.
Kunngjøringen, som fulgte en “pause” i virksomheten annonsert to uker før, sendte Zillow-aksjene ned 8 % i sen handel, etter at aksjen allerede hadde falt 11 % under den vanlige økten.
Som administrerende direktør Richard Barton forklarte i forberedte kommentarer, “Vi har bestemt at uforutsigbarheten i prognoser for boligpriser langt overstiger det vi forventet, og å fortsette å skalere Zillow-tilbudene ville resultere i for mye inntjening og volatilitet i balansen.”
Avviklingen kommer selv om Zillow Offers så en kraftig vekst. Inntektene i kvartalet hadde økt 531 %, år over år, til 1,17 milliarder dollar.
Tilbake i 2019 hadde Barton sverget å bevise at tvilere tok feil angående økonomien i virksomheten. I kveld ser det ut til at den negative økonomien har seiret.
Hele Zillow Homes-forretningsenheten, hvorav Offers var 99 % av totalen, hadde en negativ brutto fortjenestemargin på 36 % og en negativ ebitda-margin på 32 %, noe som betyr at Zillow tapte 36 cent på dollaren, for hver dollar av boligsalg. (Den lille gjenværende delen av Homes er selskapets tittel- og deponeringstjenester.)
Zillows lån for å finansiere boligkjøp har økt. I følge et dokument med supplerende økonomiske tall lagt ut av Zillow på nettstedet for investorrelasjoner, var selskapets lån under kredittfasilitetene 2,67 milliarder dollar i kvartalet. Det er opp fra 987 millioner dollar i junikvartalet.
Kredittfasilitetene, finansiert av Goldman Sachs og andre banker, er ikke utelukkende for boligkjøp, men tidligere har de aller fleste vært det. I junikvartalet var 824 millioner dollar av totalt 987 millioner dollar for boliger som ble kjøpt.
I selskapets brev til aksjonærene i ettermiddag, forklarte Zillow at flere saker hadde falt programmet, hvorav salget var femdoblet i løpet av de tre månedene som ble avsluttet i september. Den ene var den globale pandemien, som endret boligmønsteret, heter det.
Sluttresultatet var at selskapet ikke var i stand til å forutsi tilstrekkelig, heter det. Zillow forventet å ha “rekkverk” på boligprisene slik at den kunne sikre en fortjeneste ettersom den kjøpte boliger fra folk og deretter solgte dem med fortjeneste.
Men prognosen viste seg å være for tøff:
Vi har ikke vært i stand til nøyaktig å forutsi fremtidige boligpriser til forskjellige tider i begge retninger med mye mer enn vi modellerte som mulig, med Zillow Offers enhetsøkonomi som svingte omtrent 1200 basispunkter fra Q2 til forventede -500 til -700 basispunkter i Q4 2021 .
I tillegg til manglende evne til å forutsi, sa Zillow at for å få virksomheten til å skalere tilstrekkelig, ville det kreve mye mer kapital enn selskapet ønsket å ta på seg:
Vi har tilbudt selgere en rettferdig markedspris fra starten av Zillow-tilbud, samtidig som vi har vært klare på at virksomheten bare vil bli konsekvent lønnsom i stor skala. Vi har bestemt at denne store skalaen vil kreve for mye egenkapital, skape for mye volatilitet i inntjeningen og balansen vår, og til slutt resultere i langt lavere egenkapitalavkastning enn vi forestilte oss.
På grunn av manglende evne til å forutsi, vil Zillow ta flere hundre millioner dollar avskrivninger på grunn av tapt verdi av boliger, heter det i ettermiddag:
< p>Inkludert i selskapets finansielle resultater for tredje kvartal er en nedskrivning av varelager på ca. 304 millioner dollar innenfor boligsegmentet som følge av kjøp av boliger i 3. kvartal til høyere priser enn selskapets nåværende estimater for fremtidige salgspriser. Selskapet forventer videre at ytterligere 240 millioner til 265 millioner dollar i tap skal bokføres i Q4, primært på boliger det forventer å kjøpe i Q4. I tillegg er inntektene for boligsegmentet for tredje kvartal under selskapets tidligere oppgitte utsikter på grunn av kapasitetsbegrensninger for videresalg som førte til en rekke avslutninger inn i fjerde kvartal som tidligere var forventet å stenge i tredje kvartal.
De store tapene på Offers bidro til en grov resultatrapport denne kvelden for Zillow.
For septemberkvartalet steg Zillows totale inntekter 165 %, år over år, til 1,74 milliarder dollar, noe som ga et nettotap på 95 cent per andel.
Analytikere hadde modellert 2 milliarder dollar og en fortjeneste på 17 cent per aksje.
For inneværende kvartal ser selskapet omsetning på 2,22 milliarder dollar til 2,64 milliarder dollar, over Wall Streets gjennomsnittlige estimat på 1,96 milliarder dollar.
Teknikkinntekter
Alphabet slår estimater for 3. kvartal med inntekter opp 41 % Samsung rekorder sterkt 3. kvartal drevet av sjetonger Amazon forventer at forsyningskjeden, arbeidsproblemer vil koste den milliarder i 4. kvartal eBays omsetning i 3. kvartal vokste 11 %, selv om salgstransaksjonene falt LG har høyest omsetning hittil i 3. kvartal fra sterk etterspørsel etter hjemmeelektronikk Intel legger inn solide resultater for 3. kvartal ettersom bedriftsvirksomheten vender tilbake Teslas 3. kvartals inntekter på linje, EPS slår, aksjer synker Facebook gir lett inntektsguide for 4. kvartal, blandede resultater for 3. kvartal After Hours | Amazon | Start-ups | Innovasjon | Sikkerhet