Fintech er i sin flop-æra, og det ville være sjovt, bortset fra at det trækker rigtige mennesker med sig.
Det er rigtigt, at aktier generelt er faldet – S&P 500 er faldet 10 procent i de sidste 30 dage, Nasdaq er faldet 14 procent, og Dow Jones Industrial Average faldt 6,5 procent. Men fintech er til sammenligning dårligt.
Coinbase faldt næsten to tredjedele inden for de sidste 30 dage. Block, det Jack Dorsey-ledede firma, tidligere kendt som Square, faldt med 40 procent. PayPal-aktierne faldt med en tredjedel. Robinhood er faldet mindre og har barberet mere end en fjerdedel af sin værdi af.
Meme-aktierne er også faldet dårligt. GameStop faldt mere end 40 procent i den sidste måned. AMC mistede også mere end 40 procent af sin værdi. Bed, Bath and Beyond er cirka halvt så meget værd som for en måned siden. Bitcoins og Ethereums priser faldt med lidt mere end en fjerdedel i den sidste måned. De kan falde yderligere.
Der er bestemt institutionelle investorer i alle disse ting, men meme-aktierne var der, hvor detailinvestorerne havde en tendens til at samles. Kan du huske dem? En lille hær af mennesker kedede sig under pandemien og startede dagshandel. Der er endda en dokumentar, der udkommer den 15. maj på MSNBC, Diamond Hands: The Legend of WallStreetBets. (Det begynder at streame på Peacock den 16. maj.) Det er på tide, men måske ikke på den måde, dets skabere havde til hensigt.
Fortællingen omkring Gamestonk, hvis du husker, var, at det var et populistisk oprør mod Wall Street. Jeg troede, at den fortælling var noget bullshit på det tidspunkt og sagde det, men fortællinger er stærke. Og én ting, denne dokumentar gør helt klart, er, at fortællingen betød mest for de mennesker, der forstod mindst om de finansielle markeder.
Disse investorer rykkede ind i markedet under pandemien, ofte specifikt bruger upstart-tjenesten Robinhood. “Intet imod Charles Schwab eller nogen af de andre, men de så bare ud til, at min far skulle være der, ikke mig,” siger Chris Garcia i dokumentaren.
Ikke alle disse brugere var usofistikerede. Alvan Chow, u/JeffAmazon på Reddit, fortæller dokumentarholdet, at hans spil er asymmetrisk væddemål: at bruge en lille mængde kapital til at skabe store afkast. Han kalder GameStonk-spillet oktober før det skete. (I dokumentaren læses dette indlæg på charmerende vis af hans bror, fordi han synes, at hans eget sprog er “krøllet”). Han køber ind i GameStop for $6 til $8 pr. andel og bruger $30.000.
“Da Elon [Musk] tweetede efter timer, husker jeg, at jeg sendte en sms til min far. Jeg tænkte: “Okay, det her er helt sikkert toppen.”
Chow formår at kalde toppen. “Da Elon [Musk] tweetede efter timer, husker jeg, at jeg sendte en sms til min far. Jeg tænkte: 'Okay, det her er helt sikkert toppen', siger han i Diamond Hands. (En hedgefond lavede nøjagtig det samme opkald.) Han tjener 8 millioner dollars. I dokumentaren beskriver han ikke sig selv som en mester i universet – kun en lille fisk, der slap af med rester.
Jeg er glad for Chow, men det er den' t hans oplevelse, der forfølger mig lige nu.
Jeg starter med Alisha B. Woods, der beskriver sig selv som “en vanedannende personlighed”. Da det hele startede, havde hun ingen opsparingskonto. Hun køber GameStop-aktier, holder den gennem løbet, udbetaler penge og går direkte ind i krypto. “Så det er alt, jeg gør nu, er krypto,” siger hun. Og med det, hun har gjort med sin portfolio, siger hun til filmskaberne: “Jeg ved, at jeg er klar til livet. Jeg skal bare holde den. Deadass.”
Mens jeg sidder med på dette kvartals indtjeningsopkald, tænker jeg på hende, og min mave vælter.
Så er der Matt Kelly, en tidligere militærdykker, hvis bil lige var blevet tilbagetaget i begyndelsen af pandemien. Han var blevet diagnosticeret med en cyste på sin hjerne. “Penge for mig er ikke en ende-alle, be-all,” forklarer han. Det betød noget andet: “Jeg kan ikke have den her konstante angst for, at jeg skal fejle, at hvis jeg begynder at få flere problemer med min hjerne, hvor jeg ikke kan arbejde, vil mine børn være okay. At vi har noget at falde tilbage på.”
“Jeg følte ikke, at jeg fik 350.000 $,” siger Kelly. “Jeg følte, at jeg mistede en million.”
Under det korte klem ser han tvangsmæssigt på sin telefon. Han holder op med at sove. Og da Robinhood og andre mæglere holder op med at lade detailhandlere afgive ordrer – dybest set fordi de havde skruet deres risikoberegninger sammen og ladet detailinvestorerne holde posen – er Kelly forarget. Han købte ind til et gennemsnit på 17 dollars pr. aktie og solgte for 120 dollars efter toppen. “Jeg følte ikke, at jeg fik 350.000 dollars,” siger Kelly. “Jeg følte, at jeg mistede en million.”
Utroligt nok gik Kelly tilbage til GameStop. Da Keith Gill fortalte Kongressen, at han kunne lide aktien, købte Kelly igen og solgte aktier i andre virksomheder. I dokumentaren fortæller han kameraet, at han holder for 1 million dollars per aktie. “Det kan ske nu, det kan ske om fem år,” siger han. “Dette er blevet til en langsigtet investering for mig.”
Jeg håber virkelig, han forlod den handel.
Institutionerne? De skal nok klare sig. Nogle af disse virksomheder talte om deres pengepung-tilbud på indtjeningsopkaldene – og mindede investorer om, at folk bruger mere, når de indbetaler deres lønsedler direkte til PayPal eller Block, hvilket betyder, at virksomhederne tjener mere. Robinhood bliver betalt for hver handel. Det gør Coinbase også. Gebyrer er den rigtige måde, Wall Street tjener penge på.
Det er ikke det eneste sted, folk bliver presset. Block købte Afterpay, et køb-nu-betal-senere-selskab, tidligere på året. Afterpay er en del af en større gruppe af virksomheder, heriblandt Klarna og Affirm, der giver forbrugerne mulighed for at købe en beklædningsgenstand og derefter betale for den i rater. I 2021 brugte forbrugerne mere end 20 milliarder dollars på disse salgsstedslån. Denne sektor var oprindeligt beregnet til at udfordre kreditkort. Nu virker det bare som en anden måde at vride flere penge ud af forbrugerne.
De detailinvestorer, der trængte sig ind på markedet i de sidste to år, som måske ikke har vurderet deres risici korrekt? Jeg bekymrer mig. Når linjen går ned – uanset om det er crypto eller stonks eller noget andet – er det de mennesker, jeg frygter for.