I dag bliver Informatica endnu en gang offentlig. Virksomheden, som blev privat i en handel på 5,3 milliarder dollar tilbage i 2015, forventer at rejse 841 millioner dollars i denne runde. Informaticas fremkomst fra private equity kommer, efterhånden som virksomheden er gået over til en cloud-first-forretning, hvor abonnementer er steget til næsten halvdelen af den samlede omsætning.
Informaticas rejse ind i private equity har været en velkendt en: en virksomhed søger at transformere sin kerneforretning uden presset af at skulle levere kvartalsresultater til Wall Street. Det er en velbegået vej, der er blevet fulgt af en lang række kendte navne, og senest i dataverdenen, Cloudera. Som med de fleste PE-finansieringer var målet at dreje virksomhedens kerneforretning. Nemlig at flytte indtægtspipelinen fra den klassiske evige licens- og vedligeholdelsesmodel til abonnement; ombygge sit cloud-udbud til et moderne cloud-native-tilbud baseret på mikrotjenester; indlejre AI-drevet automatisering; og endelig, som prikken over i'et, flyt dens cloud-prissætning til brugsbaseret.
Den samlede omsætning i løbet af de 5 – 6 år under private equity-ejerskab steg lige under 30 % fra 1,07 USD til 1,37 milliarder USD i 2. kvartal 2021 i den periode, hvilket placerer Informatica solidt i kategorien “moden” virksomhedsvækst. Men transformation, ikke omsætningsvækst, var målet med at blive privat. Abonnementsindtægterne steg fra knap 10 % af den samlede omsætning i 2015 til næsten 50 % i år, hvor det meste af skiftet kom fra licensering og professionelle tjenester frem for vedligeholdelse, som er fortsat med at vokse beskedent.
Hvad det betyder er, at virksomheden flyttede nyt salg til abonnementer, mindre betonede professionelle tjenester (overlad det til SI'erne), men at meget af den installerede base holdt på deres software og stadig betaler vedligeholdelse. Det giver mening i betragtning af, at Informatica under private equity-perioden var på en opbygning af det cloud-native, microservices-baserede Intelligent Data Management Cloud (IDMC) SaaS-tilbud, som tog en del af den tid at udfylde porteføljen.
Det samme gælder brugsbaserede priser. Som vi skrev tidligere i år, er Informatica gradvist gået over til en “Informatica Processing Unit”-afgiftsmodel. Det er en kanonisk prismodel, der tildeler vægtet prissætning og tillader blanding og matchning. Som vi bemærkede dengang, kan en beregningstime med Cloud Data Integration prissættes eller vurderes til 0,16 enheder, mens en beregningstime med Cloud Data Quality kommer ind på 0,38 enheder. På det tidspunkt blev IPU-priserne gjort tilgængelige for datakvalitet og dataintegrationsstykker; siden da er priserne blevet udvidet til størstedelen af IDMC SaaS-porteføljen.
Baghistorien
Med brikkerne på plads har Informatica valgt endnu en gang at kaste sig ud i det finansielle marked. Det er et andet kapitel for en virksomhed, der har redet på adskillige bølger og trug af forandring. Grundlagt tilbage i 1993 ved begyndelsen af data warehousing-æraen, var Informaticas første mål ETL. I de tidlige dage af data warehousing var dette stort set en ad hoc, manuel kodningsproces. Informatica erstattede dette med en visuel, metadata-motorbaseret tilgang, der lagrede kortlægningerne. Vi så det originale produkt, PowerMart, demonstreret for os på en pc på et hotelværelse i 1996 på tærsklen til en større databasekonference, hvor virksomheden var for lille til at have råd til en stand.
I løbet af de næste par år udvidede Informatica sig til tilstødende dataintegrationsområder såsom datakvalitet og dataprofilering, da det udnyttede den stigende efterspørgsel efter data warehousing, der faldt sammen med Y2K-drevne migreringer til relationelle databaser. Det blev børsnoteret i 1999, hvor aktierne steg med 84 % efter børsnoteringen.
Men i årene efter Y2K snublede virksomheden med et afbrudt indtog i “analytiske applikationer”, som truede dets omfattende partnerskaber med BI-økosystemet. Da Sohaib Abbasi overtog roret som administrerende direktør i 2004, var det tid til at gå tilbage til det grundlæggende. Abbasi fokuserede igen virksomheden på at udbygge sin dataintegrationsportefølje, især med opkøbet af Siperian, der førte virksomheden ind i dets Master Data Management- og datastyringsvirksomhed.
Under Abbasis vagt var det store spørgsmål, om Informatica kunne opbygge tilstrækkelig kritisk masse til at forblive uafhængig, da dette var i en æra, hvor Oracle og SAP var på rasende opkøbsrejser: de var i gang med at bygge ud, ikke kun deres virksomhedsapplikationsporteføljer, men også trænge ind. også på Informaticas græstæppe. Abbasi holdt virksomheden uafhængig og opbyggede den til en forretning på mere end 1 milliard USD med en bred mangfoldig samling af værktøjer, der spænder over dataintegration, big data, informationslivscyklusstyring, MDM, datareplikering og datavirtualisering. Men porteføljen var alt andet end samlet, omsætningen steg, og med skyen ved at vinde indpas, var det tid til at omgruppere. Som Larry Dignan rapporterede, købte Microsoft og Salesforce ventures ind i handlen ledet af en europæisk hedgefond og investeringsafdelingen af en canadisk pensionsfond.
Så hvor skal du nu?
Informatica kommer ind igen offentlige markeder med et klart skub til skyen. Det skal bemærkes, at abonnementerne år for år er steget 34%, hvilket nogenlunde falder sammen med den hastighed, hvormed “nye produkter” (greenfield-salget) er vokset.
Da dette er IPO 2.0 for Informatica, er IDMC Cloud 2.0. Dens første indtog var mere en hostet version af Informaticas klassiske portefølje, og blev tilbudt på basis af en medbring din egen licens.
IDMC-porteføljen er nu blevet rundet ud, der dækker dataintegration; API og app integration; datakvalitet; MDM; Customer and Business 360 (en udløber af MDM); datakatalog; og datastyring/privatliv. Nøglepillerne i IDMC er dets metadatasystem og en AI-motor kaldet CLAIRE, der bruger AI og maskinlæring til at automatisere datahåndteringsopgaver.
Væksten i skyen er primært kommet fra nye konti eller fra etablerede konti, der opportunistisk tilføjer nye tjenester, hvilket er imponerende for en 25 år gammel virksomhed. Men det store spørgsmål er, hvornår kernen i den installerede base vil gøre springet. Bare spørg Microsoft, Oracle, SAP eller et hvilket som helst andet virksomhedsnavn. De har alle etablerede kundebaser, deler de samme udfordringer og er på forskellige stadier af overgangen til deres kerneforretninger til skyen.
En nøgleindikator, som er, at knap 1 % af vedligeholdelsesindtægterne er konverteret til cloud, kvantificerer både den mulighed og den udfordring, som Informatica står over for. Informatica løser dette ved at gøre vejen så enkel som muligt med en automatiseret migrationsfabrik; dette minder om de automatiserede migreringsværktøjer, som hver af de store cloud-udbydere tilbyder for at smøre slæderne for at få virksomheder til at migrere ældre lokale databaser til cloud-database-as-a-service (DBaaS)-tjenester.
Ikke desto mindre, da Informatica har understreget cloud som fremtiden, er det bemærkelsesværdigt, at i løbet af perioden med private equity-ejerskab, steg vedligeholdelsesindtægterne faktisk lidt over 15 %; som nævnt ovenfor holdt kunderne fast i deres Informatica-software, mens virksomheden var ved at bygge SaaS-porteføljen ud. Men her er et sjovt faktum. For den 1 %, der skiftede til skyen, fandt Informatica ud af, at forbruget til SaaS-tjenester øgede deres samlede forbrug med omkring 80 %.
Dette sker, da virksomheden fortsat bliver udfordret af nicheudbydere. Det er ikke noget nyt for Informatica, især i ETL- og datakvalitetsområder – det er segmenter, der blev commoditized længe før skyen. Kunder bliver altid fristet af punktalternativer, der er hurtige til at fyre op, og der er flere valgmuligheder end nogensinde. Der er masser af cloud-baserede dataforberedelse og dataflowtjenester, der bruger Spark, Flink eller andre streamingtjenester. De drives af kodning fra Python, Java, Scala eller andre valgfrie sprog til opbygning af datapipelines til filtrering, transformation og/eller rensning af data. Og så er der udbydere som Fivetran, som har udnyttet de lave omkostninger ved cloud storage til datatransformation på plads.
Fivetrans vækst viser, at de samme principper stadig er på plads i skyens tidsalder, hvor det bliver nemmere end nogensinde før at tænde op for punkttjenester og betale for det med blot et kreditkort. Fivetrans udfordring er det modsatte af Informaticas; som vi bemærkede for et par uger tilbage, købte den HVR for at få mere indpas med migrationer i virksomhedsskala. Omvendt adresserer Informatica det hurtige taktiske køb i skyen med IDMC-priser med mix og match-brug, der også lader kunderne starte i det små.
Der er en anden side af historien. Ligesom udbredelsen af desktop-systemer og lokale netværk førte til væksten af usammenhængende regneark og dashboards på tværs af en organisation, lover eller truer skyen med at sænke disse barrierer endnu mere. Dette sker, da der er mere kontrol end nogensinde før på data. Maskinlæringsmodeller inhalerer store mængder data som ilt. Mandat til privatliv og datasuverænitet presser organisationer til at blive ansvarlige over for afstamning og forbrug af data. Måske bruger du en punkttjeneste til at transformere data, men kan du så stå inde for, at de rigtige data bliver brugt af de rigtige personer og til de rigtige scenarier? Det er tilfældet for en samlet tilgang til at forstå ebbe og strøm af data. At levere, hvad det betegner som “pålidelige data”, er kernen i, hvad Informatica i skyen går efter.
Relaterede emner:
Cloud Digital Transformation Robotics Internet of Things Innovation Enterprise Software 