Vastgoedlijstbedrijf Zillow heeft vanmiddag aangekondigd dat het zijn business unit die huizen koopt en verkoopt, Zillow Offers, zal beëindigen, begonnen in 2018, nadat was vastgesteld dat het te moeilijk was om de huizenprijzen opwaarts te voorspellen van zes maanden uit, en dat het bedrijf te veel kapitaal nodig zou hebben om te financieren.
Het bedrijf zei dat de “afbouw” van Aanbiedingen “enkele kwartalen in beslag zal nemen” en zal leiden tot een vermindering van het personeelsbestand van het bedrijf met 25%.
De aankondiging, die volgde op een “pauze” in de business die twee weken eerder was aangekondigd, deed Zillow-aandelen in de late handel met 8% dalen, nadat het aandeel tijdens de reguliere sessie al met 11% was gedaald.
Zoals CEO Richard Barton in voorbereide opmerkingen uitlegde: “We hebben vastgesteld dat de onvoorspelbaarheid bij het voorspellen van huizenprijzen veel groter is dan we hadden verwacht, en het blijven opschalen van Zillow Offers zou leiden tot te veel inkomsten en volatiliteit op de balans.”
De afbouw komt zelfs toen Zillow Offers een stijgende groei zag. De omzet in het kwartaal was jaar op jaar met 531% gestegen tot $ 1,17 miljard.
In 2019 had Barton gezworen om te bewijzen dat twijfelaars ongelijk hadden over de economie van het bedrijf. Vanavond lijkt het erop dat de negatieve economieën de overhand hebben gehad.
De gehele business unit van Zillow Homes, waarvan Offers 99% van het totaal uitmaakte, had een negatieve brutowinstmarge van 36% en een negatieve ebitda-marge van 32%, wat betekent dat Zillow 36 cent op de dollar verloor, effectief, voor elke dollar aan huisverkopen. (Het kleine overgebleven stukje Homes is de titel en de escrow-services van het bedrijf.)
Zillow's leningen om het kopen van huizen te financieren zijn enorm gestegen. Volgens een document met aanvullende financiële cijfers dat Zillow op zijn investor relations-site heeft geplaatst, bedroegen de leningen van het bedrijf onder zijn kredietfaciliteiten $ 2,67 miljard in het kwartaal. Dat is een stijging van $ 987 miljoen in het kwartaal van juni.
De kredietfaciliteiten, gefinancierd door Goldman Sachs en andere banken, zijn niet geheel voor woningaankopen, maar in het verleden was de overgrote meerderheid dat wel. In het kwartaal van juni was $ 824 miljoen van het totaal van $ 987 miljoen bestemd voor gekochte huizen.
In de brief van het bedrijf aan de aandeelhouders vanmiddag legde Zillow uit dat meerdere problemen het programma hadden geschrapt, waarvan de verkoop in de drie maanden die eindigde in september was vervijfvoudigd. Een daarvan was de wereldwijde pandemie, die huisvestingspatronen veranderde, zei het.
Het eindresultaat was dat het bedrijf niet in staat was om adequaat te voorspellen, zei het. Zillow verwachtte “vangrails” op de huizenprijzen te hebben, zodat het winst zou kunnen maken, aangezien het huizen van mensen kocht en ze vervolgens met winst verkocht.
Voorspellingen bleken echter te moeilijk:
We zijn niet in staat geweest om de toekomstige huizenprijzen op verschillende tijdstippen in beide richtingen nauwkeurig te voorspellen met veel meer dan we hadden gemodelleerd mogelijk, waarbij de economie van Zillow Offers ongeveer 1.200 basispunten schommelde van het tweede kwartaal naar een verwachte -500 tot -700 basispunten in het vierde kwartaal van 2021 .
Naast het onvermogen om te voorspellen, zei Zillow dat om het bedrijf adequaat te laten schalen, er veel meer kapitaal nodig zou zijn dan het bedrijf wilde aannemen:
We hebben verkopers vanaf het begin van Zillow Offers een eerlijke marktprijs geboden, terwijl we ook duidelijk waren dat het bedrijf alleen op grote schaal consistent winstgevend zou worden. We hebben vastgesteld dat deze grote schaal te veel eigen vermogen zou vergen, te veel volatiliteit in onze winst en balans zou veroorzaken en uiteindelijk zou resulteren in een veel lager rendement op eigen vermogen dan we hadden gedacht.
Vanwege het onvermogen om te voorspellen, zal Zillow meerdere afschrijvingen van honderd miljoen dollar nemen vanwege de waardedaling van huizen, zei het vanmiddag:
< p>Inbegrepen in de financiële resultaten van het bedrijf over het derde kwartaal is een afwaardering van de voorraad van ongeveer $ 304 miljoen binnen het Homes-segment als gevolg van de aankoop van huizen in het derde kwartaal tegen hogere prijzen dan de huidige schattingen van het bedrijf van toekomstige verkoopprijzen. Het bedrijf verwacht verder dat in het vierde kwartaal nog eens $ 240 miljoen tot $ 265 miljoen aan verliezen zal worden erkend, voornamelijk op huizen die het in het vierde kwartaal verwacht te kopen. Bovendien ligt de omzet van het segment Woningen in het derde kwartaal onder de eerder verstrekte vooruitzichten van het bedrijf als gevolg van beperkingen in de doorverkoopcapaciteit die een aantal sluitingen in het vierde kwartaal duwden die eerder naar verwachting in het derde kwartaal zouden worden afgerond.
De diepe verliezen op Offers droegen vanavond bij aan een ruw winstrapport voor Zillow.
Voor het kwartaal van september steeg de totale omzet van Zillow met 165%, jaar op jaar, tot $ 1,74 miljard, wat een nettoverlies van 95 cent per aandeel opleverde.
Analisten hadden $ 2 miljard gemodelleerd en een winst van 17 cent per aandeel.
Voor het huidige kwartaal ziet het bedrijf een omzet van $ 2,22 miljard tot $ 2,64 miljard, boven de gemiddelde schatting van Wall Street van $ 1,96 miljard.
Tech Earnings
Alphabet overtreft Q3-ramingen met omzetstijging van 41% Samsung boekt sterk Q3 aangedreven door chips Amazon verwacht dat supply chain, arbeidsproblemen het miljarden kosten in Q4 eBay's Q3-omzet groeide met 11%, zelfs als verkooptransacties daalden LG boekt hoogste omzet tot nu toe in Q3 door sterke vraag naar thuiselektronica Intel boekt solide Q3-resultaten terwijl zakelijke activiteiten terugveren Tesla Q3-inkomsten in lijn, EPS verslaat, aandelen zakken Facebook levert lichte Q4-omzetverwachtingen, gemengde Q3-resultaten After Hours | Amazone | Start-ups | Innovatie | Veiligheid