Ejendomsnoteringsfirmaet Zillow meddelte i eftermiddag, at det vil afslutte sin forretningsenhed, der køber og sælger boliger, Zillow Offers, påbegyndt i 2018, efter at have fastslået, at det var for svært at forudsige boligpriserne opadgående seks måneder ude, og at virksomheden ville kræve for meget kapital at finansiere.
Selskabet sagde, at “afviklingen” af tilbud vil “tage flere kvartaler” og vil føre til en reduktion af virksomhedens arbejdsstyrke med 25%.
Meddelelsen, som fulgte efter en “pause” i den forretning, der blev annonceret to uger før, sendte Zillow-aktier ned med 8 % i sen handel, efter at aktien allerede var faldet 11 % under den ordinære session.
Som administrerende direktør Richard Barton forklarede i forberedte bemærkninger: “Vi har fastslået, at uforudsigeligheden i forudsigelsen af boligpriser langt overstiger, hvad vi forventede, og at fortsætte med at skalere Zillow-tilbud ville resultere i for meget indtjening og balancevolatilitet.”
Afviklingen kommer, selvom Zillow Offers oplevede stigende vækst. Omsætningen i kvartalet var steget 531% år over år til 1,17 milliarder dollars.
Tilbage i 2019 havde Barton lovet at bevise, at tvivlere tager fejl om virksomhedens økonomi. I aften ser det ud til, at den negative økonomi har sejret.
Hele Zillow Homes-forretningsenheden, hvoraf tilbud udgjorde 99 % af det samlede antal, havde en negativ bruttoavance på 36 % og en negativ ebitda-margin på 32 %, hvilket betyder, at Zillow reelt tabte 36 cents på dollaren for hver dollar af boligsalg. (Den lille resterende del af boliger er virksomhedens titel- og escrow-servicevirksomhed.)
Zillows lån til finansiering af boligkøb er steget. Ifølge et dokument med supplerende finansielle tal, som Zillow har offentliggjort på sit investor relations-websted, var selskabets lån under dets kreditfaciliteter 2,67 milliarder dollars i kvartalet. Det er en stigning fra $987 millioner i juni-kvartalet.
Kreditfaciliteterne, der er finansieret af Goldman Sachs og andre banker, er ikke udelukkende til boligkøb, men tidligere har langt de fleste været det. I juni-kvartalet var $824 millioner af de samlede $987 millioner til boliger købt.
I selskabets brev til aktionærerne i eftermiddags, forklarede Zillow, at flere problemer havde fældet programmet, hvoraf salget var femdoblet i de tre måneder, der sluttede i september. Den ene var den globale pandemi, som ændrede boligmønstre, sagde den.
Slutresultatet var, at virksomheden ikke var i stand til at forudsige tilstrækkeligt, hedder det. Zillow forventede at have “værn” på boligpriserne, så det kunne sikre en fortjeneste, da det købte boliger af folk og derefter solgte dem med fortjeneste.
Men prognosen viste sig at være for svær:
Vi har ikke været i stand til nøjagtigt at forudsige fremtidige boligpriser på forskellige tidspunkter i begge retninger med meget mere, end vi modellerede som muligt, med Zillow Offers enhedsøkonomi, der svinger cirka 1.200 basispoint fra 2. kvartal til en forventet -500 til -700 basispunkter i 4. kvartal 2021 .
Ud over manglende evne til at forudsige sagde Zillow, at for at få virksomheden til at skalere tilstrækkeligt, ville det kræve meget mere kapital, end virksomheden ønskede at tage på:
Vi har tilbudt sælgere en fair markedspris fra starten af Zillow-tilbud, samtidig med at vi er klare over, at virksomheden kun ville blive konsekvent rentabel i skala. Vi har fastslået, at denne store skala ville kræve for meget egenkapital, skabe for meget volatilitet i vores indtjening og balance og i sidste ende resultere i et langt lavere afkast på egenkapitalen, end vi havde forestillet os.
På grund af manglende evne til at forudsige, vil Zillow tage flere hundrede millioner dollars afskrivninger på grund af tabt værdi af boliger, sagde det i eftermiddag:
< p>Inkluderet i selskabets finansielle resultater for tredje kvartal er en nedskrivning af varebeholdning på cirka 304 millioner dollars inden for boligsegmentet som følge af køb af boliger i 3. kvartal til højere priser end selskabets nuværende estimater af fremtidige salgspriser. Virksomheden forventer yderligere, at yderligere $240 millioner til $265 millioner i tab vil blive indregnet i Q4 primært på boliger, det forventer at købe i Q4. Derudover ligger omsætningen i boligsegmentet i 3. kvartal under virksomhedens tidligere leverede udsigtsinterval på grund af begrænsninger i videresalgskapacitet, der skubbede en række lukninger ind i 4. kvartal, som tidligere forventedes at lukke i 3. kvartal.
De dybe tab på tilbud bidrog til en grov indtjeningsrapport i aften for Zillow.
For kvartalet i september steg Zillows samlede omsætning 165 % år over år til 1,74 milliarder dollars, hvilket gav et nettotab på 95 cent pr. andel.
Analytikere havde modelleret 2 milliarder dollars og en fortjeneste på 17 cent pr. aktie.
For indeværende kvartal ser virksomheden en omsætning på $2,22 milliarder til $2,64 milliarder, over Wall Streets gennemsnitlige estimat på $1,96 milliarder.
Teknologisk indtjening
Alphabet slår estimater for 3. kvartal med en omsætning på 41 % Samsung registrerer stærkt 3. kvartal drevet af chips Amazon forventer, at forsyningskæden, arbejdskraftsproblemer vil koste den milliarder i 4. kvartal eBays omsætning i 3. kvartal voksede 11 %, selv da salgstransaktionerne faldt LG leverer højeste omsætning til dato i 3. kvartal fra stærk efterspørgsel efter hjemmeelektronik Intel viser solide resultater for 3. kvartal, efterhånden som virksomhedens virksomhed vender tilbage Teslas omsætning i 3. kvartal på linje, EPS slår, aktier falder Facebook leverer let prognose for 4. kvartal, blandede resultater for 3. kvartal After Hours | Amazon | Nystartede virksomheder | Innovation | Sikkerhed