Nyheter på Facebook anskaffe WhatsApp for en enorm haug av penger er front og senter i mobil kommunikasjon industri i dag, og med god grunn. Etter å ha sett WhatsApp vokse fra ingenting til et kryss-plattform vinner over de siste fem årene, og de gjør en darn bra jobb med å gjennomføre på en vekst plan, jeg er imponert over hva de har gjort. Og mens jeg var sjokkert over å se den tilbyr verdivurdering, jeg har tatt meg litt tid til å tenke om det er rasjonelt, og det kan ikke være så gal.
Disclosure: jeg er en Facebook aksjonær.
Før jeg stuper inn i avtalen og strategisk tenkning som ligger bak det, la oss avgjøre spørsmålet om hva prisen er faktisk blir betalt. Noen tall si $16 milliarder kroner, og noen sier $19 milliarder kroner.
Det bryter ned som dette: WhatsApp aksjer blir omgjort til $4 milliarder kroner i kontanter og $12 milliarder kroner i Facebook-aksjer. Så Facebook er faktisk å betale $16 milliarder kroner for WhatsApp virksomheten. Men de er utstede en annen $3 milliarder i begrenset lager til gründere og ansatte i WhatsApp, og dette er åpenbart sammenlignbare med aksjer basert kompensasjon for at ansatte vanligvis får, så det er ikke egentlig en del av anskaffelseskost.
De fleste mennesker har kommet til den konklusjon at $16 milliarder kroner, er helt vanvittig. Hvorfor ville Facebook betale en slik pris for en bedrift med praktisk talt ingen kontantstrøm i dag?
De fleste mennesker, enten de er investorer eller industri observatører og amatører, har kommet til den konklusjon at $16 milliarder kroner, er helt vanvittig. Hvorfor ville Facebook betale en slik pris for en business — noen 16 ganger mer enn $1 milliard er det betalt for Instagram, forresten — med praktisk talt ingen kontantstrøm i dag?
At tenkning er svært kortsiktig. Hvor raskt noen folk glemme at Facebook også, var en nær null inntekter selskapet ikke så lenge siden. WhatsApp hadde null inntekter til det lansert et abonnement modell der kundene betaler $1 i året for å få tilgang til den globale meldingstjeneste som det gir.
I Facebook er kort (30 minutter) konferansesamtale adressering analytiker spørsmål, Mark Zuckerberg og hans team gjorde det krystallklart at å tjene penger WhatsApp er ikke en topp prioritet akkurat nå. De er oppmuntret av den tidlige suksessen av abonnement modell, men deres prioritet er å massivt vokse dette suger. De ønsker å koble til milliarder av mennesker og fortrenge den eldre standarden på SMS.
La oss bare fokusere på det store bildet. SMS-bransjen, globalt, har en mye større brukerbase enn WhatsApp, men ikke tilbyr med at det er mye mer meldingen volum. WhatsApp har 450 millioner månedlige aktive brukere, og de håndterer om lag 19 milliarder kroner sendte meldinger og 34 milliarder mottatte meldinger per dag. WhatsApp er også økende på ca 1 million brukere per dag, som er svimlende, og innebærer at innen et par år vil det helt sikkert være å håndtere flere meldinger enn hele SMS-bransjen.
“WhatsApp er på en bane for å koble til 1 milliard mennesker. Tjenesten for å nå den milepælen er alle utrolig verdifull.”Mark Zuckerberg, Facebook KONSERNSJEF
Oh, og i henhold til Facebook SMS virksomheten bringer inn $100 milliarder kroner per år på verdensbasis. Så la oss snakke om strategi og inntjeningsmulighetene. La oss anta at Zuckerberg ikke bryr seg om inntekter fra WhatsApp for minst de neste to årene. De bryr seg om å få til en milliard abonnenter. Som han sa i pressemeldingen som annonserte oppkjøpet, “WhatsApp er på en bane for å koble til 1 milliard mennesker. Tjenesten for å nå den milepælen er alle utrolig verdifull.”
I de neste fem til 10 år, SMS hovedsak vil dø. Alle vil være ved hjelp av en smarttelefon og et dataabonnement av noe slag. SMS er stillestående og ikke bedre — det arkitektonisk kan ikke bli bedre — mens IM-klienter legge til nye funksjoner hele tiden. Med mindre det er en åpen global standard, kan det bare bli en stor vinner, og under Facebook kontroll sjansene er veldig bra at vinneren vil bli WhatsApp.
Å være tydelig, hvis WhatsApp forble uavhengige dette ville ikke være så klart. Kanskje noen andre kan knuse dem, selv om deres leder er betydelig og deres forretningsmodell fleksibel. Men nå som Facebook er i spillet, og det synes åpenbart at til slutt de to tjenestene vil være knyttet sammen på back-end, slik at dine Facebook venner vil automatisk dukke opp i WhatsApp kontakt liste, uavhengig av om du har nummeret deres. Facebook er et stort sosialt nettverk, men folk på-stor ikke er i vane med å bruke Facebook Messenger som et sanntids kommunikasjonsverktøy.
Med mindre noen andre store spiller gjør noe veldig signifiant og veldig snart, jeg tror Facebook har opprettet en uoverstigelig føre i kampen for global CHAT-gull. Og det er egentlig ikke en sølv og bronse opp fra tak. Det er vinneren av massemarkedet, og alt annet serverer nisjer.
Folk ofte glemmer er at hva noe er verdt i seg selv er veldig annerledes enn det det er verdt i hendene på den rette kjøperen
Er WhatsApp og at gull verdt $16 milliarder kroner? Det er mindre klart. En ting folk ofte glemmer er at hva noe er verdt i seg selv er veldig annerledes enn det det er verdt i hendene på den rette kjøperen. Jeg tror ikke det er noen sjanse for at WhatsApp kunne gå ut offentlig på en så ekstrem verdivurdering. Men kan Facebook råd til å se fremover, 5 eller 10 år, og betale i forkant for at verdien? Ja de kan.
Facebook har også veldig tydelig sa at reklame er nok ikke den beste måten å tjene penger på en chat-klient. De som abonnementsmodell. Men ikke la deg lure til å tro at Facebook vil ikke bruke dine data til å bidra til å målrette annonser mot deg mens du bruker andre Facebook-tjenester. At man ser ut som en no-brainer. Det er liksom som hvordan Google kan ta hensyn til søkeord i din e-post for å tjene nyttig annonser på deg, med unntak av Facebook kan gjøre dette via chat.
I en veldig forenklet scenario, kan WhatsApp grip $1 per år fra en milliard mennesker og drive med $100 millioner av marginale kostnadene til Facebook? Det alene ville rettferdiggjøre $16 prislappen, og deretter noen. Og hva om Facebook kan tjene en ekstra $1 per Facebook-bruker (det er godt over en milliard av dem) per år ved å bedre målretting av annonser ved hjelp av analyser som er samlet gjennom WhatsApp? Oh, det er enda noen milliarder kroner. Per år.
Det er enkelt å ringe prislappen gal. Det er lett å kalle dette en ny tech bubble. Men hvis du får deg tenkehatten og faktisk se utover dagens mangel på kontantstrøm, det er bare så lett å si at avtalen er et røverkjøp.
Hvem som har rett? Jeg vet ikke. Men det er definitivt ikke klipp-og-tørr heller. Det er helt fascinerende.