Efter salg af forskellige forretningsenheder, og holder fast i en bred vifte af patenter, Google har lavet en tilsyneladende-fornuftig beslutning
Google sælger ud af Motorola til Lenovo denne eftermiddag kom så langt ud af venstre felt, som nogen kunne have forestillet sig. På toppen af hvad denne potentielt betyder, at for fremtiden af Motorolas produkter samt Google ‘ s ambitioner på hardware business — to ting, vi er langt fra at forstå på dette punkt — er der en interessant finansielle side af denne aftale.
Motorola blev købt af Google i slutningen af 2011 (med handlen lukning i Foråret 2012) for en temmelig heftig $12,5 mia. Der er et stort delta fra $med 2,91 mia., der i sidste ende har skiftet hænder mellem Google og Lenovo i dag, men de to numre ikke helt fortælle hele historien.
I betragtning af Motorola ‘ s portefølje, og salg, der fører op til det punkt, hvor det blev solgt til Google, er den antagelse var, at en stor luns af denne $12,5 mia var til selskabets patent-portefølje. Ja, Google værdsat Motorola ‘ s bred vifte af patenter på en betydelig $5,5 mia kort tid derefter. Det giver mening så, at Google har valgt at holde fast i disse patenter, da det i sidste ende sælges hver anden del af Motorola til Lenovo.
Så $2.91 milliarder fra Lenovo, plus $5,5 milliarder værd (til Google) af patenter. Det er $8.41 milliarder af værdi, som kommer op kort af 12,5 milliarder dollars, som han har betalt i første omgang. Men i sidste ende, er Google ikke færdig med deal $4.09 milliarder i hullet — der er langt mere til denne balance.
Holde, hvad du har brug for, sælg, hvad du ikke
Først og fremmest, at Googles køb af Motorola var ikke et øjeblik kaste af kontanter i en affaldscontainer. At $12,5 mia transaktion straks trukket $2.9 milliarder i kontanter fra Motorola ‘ s pengekasse over til Bjerge, Udsigt til have — noget, der var uden tvivl, der er indregnet i købsprisen. Google har også hentet nogle gunstige fradragsberettigede aktiver samt mulighed for at afskrive mange af Motorola ‘ s anlægsinvesteringer, men i betragtning af, at Android-Central er ikke en revisionsfirma, vi vil ikke faktor, som disse ind i vores vurdering.
I månederne efter sin overtagelse af Motorola, Google så hurtigt klippede dele af den langvarige hardware selskabet, at det havde behov for.
Hvis du følge matematik, Google på dette tidspunkt var omkring $1.235 milliarder videre.
I December 2012, Google solgt hele set-top (eller “hjem”) opdeling af Motorola til Arris Gruppe for et køligt $2.35 mia. Det giver mening, at Google havde lidt brug for den del af Moto, der gjorde kabel-kasser — på trods spekulationer om det modsatte — og på den pris, det genvundet en god del af den oprindelige $12,5 mia udlæg.
I en meget mindre, men stadig betydelig transaktion, Google solgt Motorola ‘ s Kinesiske og Brasilianske samling planter til at fabrikanten Flextronics for omkring $75 millioner i April 2013. Det viser sig, at de kæder, ville have været noget overflødig i betragtning af Motorolas flytte til hjælp USA-baseret samling for Moto X.
Hvis du følger lidt-hård sex matematik — intet kan være præcis i betragtning af den kendsgerning, at ikke alle af disse tilbud blev gjort i kontanter — Google på dette tidspunkt var omkring $1.235 milliarder videre på Motorola deal, hvis du stadig har tillid til sine $5,5 milliarder værdiansættelse af patenter til at være sandt.
Udgifterne til drift af Motorola
Men selvfølgelig Google-ejede Motorola var ikke bare at sidde og samle støv hele tiden. Når de to virksomheder kom sammen, Motorola producerer stadig håndsæt til lande rundt om i verden og luftfartsselskaber her i USA, Det havde omkring 20.000 ansatte i slutningen af 2011, og samtidig med, at antallet hurtigt reduceret til omkring 4,250 ved udgangen af 2013, var der stadig er store omkostninger forbundet med at drive Motorola.
Fra Q2 ’12 til Q3 ’13, Motorola martret op til $1.974 milliarder i drift tab for Google.
Så er der Moto X og Moto G. Google har brugt millioner i R&D, marketing og produktion for disse to enheder, dem, der skulle kickstarte Motorola ‘ s comeback i smartphone-plads. Baseret på Google indtjening rapporter, Motorola løb et driftsunderskud på dkk 233 til $527 millioner hvert enkelt kvartal var det under den Google-paraply.
Fra Q2 2012 (første kvartal Motorola var i prisen på Googles indtjening) til Q3 2013 (vi vil høre Q4 2013 i morgen), Motorola martret op til $1.974 milliarder i drift tab for Google. Og mens det ikke er et gigantisk antal i grand ordningen af dets større virksomhed, og det er temmelig stort i forbindelse med dette salg. Også huske på, at Google stadig ikke forvente, at Motorola for at vende tilbage til rentabilitet for flere kvartaler.
Tager at $1.974 milliarder væk — du kan ikke få dækket disse tab — fra vores tidligere antagelse af Google blive omkring $1.235 milliarder videre, ser vi et beskedent tab på Googles køb af Motorola til tonerne af $739 millioner efter at have kørt virksomheden for næsten to år. Det er en betydeligt lavere antal end nogen måske har troet, ved første øjekast, og når man tager højde for den viden, Google erfaringer fra at køre sin egen enhed-hardware virksomhed i to år, ville jeg sige, at det var en temmelig darn god pris at betale for et eksperiment.