Hoe Microsoft begraaft-toets toets voor cijfers in de financiële verslagen (en hoe ze uit te spitten)

Nul

Een paar dagen geleden plaatste ik een post met het analyseren van de groei in omzet voor Microsoft ‘ s Surface divisie: “Oppervlak door de getallen: Hoe Microsoft de PC opnieuw uitgevonden.”

Om die cijfers, ik ging door een grote (virtuele) stapel officiële SEC-deponeringen en moest een groot deel van de wiskunde. Zoals ik heb opgemerkt in de originele post, “[De] FY2015 jaarverslag was de enige keer dat Microsoft heeft bekend gemaakt haar jaarlijkse Oppervlakte inkomsten in plaats van het te verbergen in een serie van rekenkundige problemen in de loop van vier driemaandelijkse rapportages.”

In de comments van deze post, verschillende lezers geïnsinueerd dat ik het maken van die nummers. Nou, nee.

Microsoft kan derhalve niet rechtstreeks verslag van de omzet voor elk van de vele productlijnen. Dus, zelfs al Oppervlak is uitgegroeid tot een vrij groot stuk van zijn bedrijf, het niet krijgen van een eigen lijn in kwartaal (10-Q) en jaarlijks (10-K) rapporten aan de SEC.

In plaats daarvan, rapporteert het bedrijf daadwerkelijk de omzet en het bruto-inkomen per segment. De Meer Persoonlijke Computing segment omvat Ramen, Apparaten, Gaming, Search advertising. De Apparaten divisie, op zijn beurt, bestaat uit “Microsoft Surface, PC-accessoires, en andere intelligente apparaten” (die laatste groep omvat HoloLens, bijvoorbeeld).

In het lichaam van ieder kwartaal verslag, het bedrijf meestal rapporten Oppervlak omzet indirect, met aandacht voor de toename (of afname) van de inkomsten uit de vorige overeenkomstige periode en dan presenteert dat als een percentage.

Zoals ik in een reactie op een reactie die in wezen mij beschuldigd van het vervaardigen van de nummers:

U bent van harte welkom om te gaan door al die 10-Qs en 10-Ks en doe de wiskunde. Zoals ik al zei in het verhaal, Microsoft doet het bekendmaken van de cijfers, maar ze doen het als een reeks van rekenkundige problemen.

Bijvoorbeeld: Voor FY2016 vergeleken met FY2015: “de Oppervlakte steeg de omzet van $486 miljoen of 13%…” Dat is een vrij eenvoudig wiskundig probleem op te lossen. $486 miljoen is 13% van X. X is de totale omzet voor het jaar tevoren. Dit jaar is de omzet is X+486. U kunt dat doen voor bijna elke periode. En in de periodes die niet beschikbaar is, kunt u berekenen met behulp van aftrekken.

Ik moet er rekening mee dat Microsoft heeft een soortgelijke financiële dans voor andere producten, met name Azure, die het meldt als onderdeel van een bredere “commerciële cloud omzet” categorie, waardoor het onmogelijk is om uit te breken uit deze getallen.

Zelfs Apple, die laudably transparante rapportage-eenheid omzet en de omzet voor hun belangrijkste product segmenten zoals de iPhone en Mac, breekt niet uit elke categorie afzonderlijk, dus analisten hebben om soortgelijk graven om te proberen te achterhalen hoe veel, zeggen, iPhone X bijgedragen aan de totale omzet voor een bepaald kwartaal.

Het doen van de financiën op deze manier zinvol voor de mensen in de leiding van een onderneming berichten. Het is minder waarschijnlijk dat de analisten en de financiële pers verkeerd normale kwartaal variaties in opbrengst veroorzaakt door seizoensinvloeden en product life cycles. Maar elke analist die wil uitdagen die nummers voor het Oppervlak kan doen dus vrij gemakkelijk met een aantal eenvoudige rekenkundige bewerkingen.

Dat is waar deze post over gaat.

Bron documenten

De index van de officiële Microsoft-financiële verslagen vindt u hier: Microsoft SEC-Deponeringen .

Microsoft meldt de resultaten met behulp van een boekjaar dat eindigt op 30 juni. Je kunt elk van de rapporten in HTML -, PDF -, Word-DOC of XLS formaat. Dit zijn de links voor de PDF-bestanden voor de eerste drie kwartalen van het zojuist afgesloten Boekjaar 2018:

Formulier 10-Q, Maart 31, 2018 Formulier 10-Q, 31 December 2017 Formulier 10-Q, 30 September 2017

De werkelijke datum van de aanvraag is meestal een paar weken na de verslagperiode.

Het eindverslag voor het volledige fiscale jaar, inclusief Q4 resultaten, is nog niet beschikbaar, maar de informatie die we nodig hebben zit in de materialen die bij de transcriptie .

Als je die hebt verslagen handig, volg mee als we doen wat wiskunde. (Sorry, ik heb niet een whiteboard beschikbaar.)

Q1 FY2018 (30-Sep-2017)

Onder de rubriek “Gesegmenteerde bedrijfsresultaten”, op pagina 41, vinden we de volgende zin:

“Oppervlak steeg de omzet van $113 miljoen of 12%, gedreven door de verkoop van de nieuwe Oppervlakte Laptop.”

Dat is makkelijk op te lossen: $113 miljoen is 12% van € 942 miljoen, dus Q1 2018 Oppervlak omzet is € 942 miljoen plus $113 miljoen, of $1,055 miljoen.

We hebben nu de eerste rij van de tabel.

Q2 FY2018 (31-Dec-2017)

Onder de rubriek “te Rapporteren Segmenten, Drie Maanden Eindigend op 31 December 2017 in Vergelijking met Drie Maanden Eindigend op 31 December 2016,” deze zin lijkt op pagina 45:

“Oppervlak omzet steeg met 1%, gedreven door een hogere mix van premium-apparaten verkocht, deels gecompenseerd door een daling in het volume van de apparaten.”

Hmmm. Die niet zijn voorzien van een nummer, zodat we het niet kunnen berekenen. Gelukkig, de volgende pagina, uitgesplitst de cijfers per segment voor de zes maanden afgesloten op 31 December 2017, is de informatie die wij zijn op zoek naar:

“Oppervlak steeg de omzet van $126 miljoen of 6%, gedreven door een hogere mix van premium-apparaten verkocht, deels gecompenseerd door een daling in het volume van de apparaten verkocht.”

Laten we doen de wiskunde op dat ene: $126 miljoen is 6 procent van precies $2,1 miljard, dat is dus de omzet voor de eerste zes maanden van FY2017. Het toevoegen van de $126 miljoen naar $2.1 miljard resulteert in $2.326 miljard. Als we aftrekken van de Q1 cijfers uit de vorige stap, we eindigen met de Q2 rij voor ons op tafel.

K3 FY2018 (31-Mar-2018)

Oh, goed. Dit rapport bevat een aantal voor de periode in kwestie. Op pagina 44, onder de rubriek “te Rapporteren Segmenten, Drie Maanden Eindigend op 31 Maart 2018 in Vergelijking met Drie Maanden Eindigend op 31 Maart 2017,” deze zin verschijnt:

“Oppervlak steeg de omzet van $263 miljoen of 32% ten opzichte van een jaar eerder vergelijkbare beïnvloed door het product end-of-life-cycle dynamiek.”

Nogmaals doen we een aantal eenvoudige divisie: $263 miljoen gedeeld door 32 procent gelijk is aan € 822 miljoen, dat was de (vrij zwak) de omzet van Q3 van FY2017. Toevoegen $263 miljoen euro te krijgen van de overeenkomstige FY2018 aantal, $1.085 miljard en onze tafel is bijna voltooid.

Nou ja, bijna compleet. We weten niet hoe deze getallen voor elk kwartaal worden afgerond, en dat kan een kleine, maar meetbare verschil in de totalen. Bij het werken met een vrij groot percentage, zoals in dit kwartaal, de variantie is van plan om klein te zijn. Maar zoals ik voor de voorgaande kwartalen, de variatie kan worden veel groter.

Bijvoorbeeld, in Q2 van het rapport opgemerkt een verhoging van $126 miljoen euro, dat is 6 procent van $2,1 miljard. Maar die 6 procent is afgerond voor de doeleinden van het rapport; de onderliggende nummer zou eigenlijk 5,51 procent of 6.49 procent, wat betekent dat de waarde van de overeenkomstige periode in 2017 is tussen € 2.287 miljard en $1.941 miljard. Dat is een vrij brede gang.

Gelukkig, de Q3 rapport bevat de cijfers voor de eerste negen maanden tot heden: “de Oppervlakte steeg de omzet van $389 miljoen of 13% ten opzichte van een jaar eerder vergelijkbare beïnvloed door het product end-of-life-cycle dynamiek.”

Het doen van de wiskunde geeft aan dat er afrondingsfouten resulteerde in een year-to-date is in totaal dat is laag bij $70 miljoen, te compenseren, kunnen we toevoegen $35 miljoen aan elk van de eerste twee kwartalen. Hier is het resultaat.

Q4 FY2018 (30-Jun-2018)

Zoals ik in de inleiding vermeld, moest ik gebruik maken van de tekst van de transcriptie persbericht (een officieel document, ingediend onder dezelfde SEC regelgeving als de meer formele 10-Q en 10-K ‘ – rapporten). Het omvat alles wat we nodig hebben om de nodige rekenkundige bewerkingen:

“Oppervlak steeg de omzet van $237 miljoen of 25%, gedreven door sterke prestaties van de laatste edities van het Oppervlak tegen een lage voorafgaande jaar vergelijkbaar te maken.”

Deze berekening is bijzonder eenvoudig: $237 miljoen, een kwart van $948 miljoen, dat geeft ons $1.185 miljard omzet voor het laatste kwartaal van 2018 en stelt ons in staat om af te vullen in onze tabel.

Die cijfers zijn natuurlijk, een beetje onzeker en kan worden uitgeschakeld door een paar miljoen dollar in beide richtingen. Misschien als de 2018 10-K komt uit in een paar dagen zien we een exacte aantal.

Maar ik ben niet mijn adem.

Verwante Onderwerpen:

Hardware

Enterprise Software

Windows

Windows 10

Samenwerking

Cloud

0