för Mellan Raderna
| November 24, 2019 — 22:19 GMT (22:19 GMT)
| Ämne: Skrivare
Tja, denna HP-Xerox sak är att få fientlig.
Efter Xerox sade att det kommer att ta sitt erbjudande till aktieägarna direkt, HP: s styrelse skickade ett ganska trubbigt brev till Xerox liksom Icahn Företag, som är böka för en affär.
HP bekräftar Xerox bidHP styrelsen enhälligt röster nej på Xerox takeoverXerox hotar att ta sitt HP buyout erbjudande till aktieägarna
Den korta versionen är att Xerox är bara inte tillräckligt bra, kan inte köra och pantsatte sin framtid för de likvida medel som behövs för att även flyta på att köpa ett mycket större företag.
Men varför lyssna på mig. Här är HP: s svar till Xerox Nov. 21 brev.
November 24, 2019
John Visentin
Vice Ordförande och VD
Xerox Holdings Corporation
201 Merritt 7
Norwalk, CT 06851-1056CC: Keith Cozza, Ordförande för Xerox Holdings Corporation, President och Chief Executive Officer, Icahn Företag L. P.
Dear John,
HP Styrelsen har granskat och funderat på din 21 November ett brev, som har gett någon ny information utöver ditt 5 November brev. Vi upprepar att vi avvisar Xerox förslag, eftersom det kraftigt undervärderar HP. Dessutom, det är starkt villkorade och osäker. I synnerhet finns det fortfarande osäkerhet om Xerox förmåga att höja den kontanta delen av föreslagen behandling och oro för klokhet av den resulterande uppförstorade skuldbördan på värdet av det sammanslagna bolagets aktier även om finansieringen erhölls. Följaktligen, ditt förslag inte utgör en grund för due diligence eller förhandling.
Vi anser att det är viktigt att betona att vi inte är beroende av en Xerox kombination. Vi har ett stort förtroende i vår strategi och de många möjligheter som finns till HP för att driva en långsiktigt hållbar värde, inklusive utplacering av vår starka balansräkning för ökade återköp av våra kraftigt undervärderad lager och för värdeskapande M&A.
Det är tydligt i din aggressiva ord och handlingar som Xerox har för avsikt att tvinga en möjlig kombination som i opportunistiska villkor och utan att ge adekvat information. När vi var i privata diskussioner med dig i augusti och September har vi vid upprepade tillfällen tagit upp våra frågor, du misslyckades med att ta itu med dem och i stället gick bort, väljer att driva en fientlig inställning snarare än att fortsätta på en mer produktiv väg. Men dessa grundläggande frågor har inte gått bort, och din nu-allmänna brådskande att accelerera mot en affär, fortfarande utan att ta upp dessa frågor, bara förstärker vår oro för din verksamhet och framtidsutsikter. Därför måste vi ha due diligence för att avgöra om en Xerox-kombination har några meriter.
Vi är fortfarande beredda att studera de potentiella värdet av en kombination och arbeta snabbt för att lära sig mer om ditt företag bana. Det finns dock betydande oro både på kort sikt och hälsa och långsiktig lönsamhet för ditt företag som har en betydande inverkan på Xerox värde. Frågan om huruvida det är en väg att vända ditt företag är ett tröskelvärde som är problemet. Förutom de synliga och betydande nedgångar på Xerox, våra specifika frågor är:
Xerox har missat konsensus uppskattningar av inkomster i fyra av de senaste fem kvartalen, Xerox s inkomster har sjunkit från $10,2 miljarder till $9,2 miljarder (på en rullande 12-månaders basis) sedan juni 2018, och denna utveckling förväntas fortsätta – Xerox management projekt intäkter minskar med 6% under räkenskapsåret 2019, med Tanke på hur mycket av din verksamhet är baserad på avtalade intäkter, vi är oroade över den nedgång i kundens Totala Värdet av Kontraktet (TCV) överstiger intäkterna minskar, vilket tyder på dina intäkter kan minska ännu snabbare i framtiden. Vi noterar att TCV av företagets värvningar (inklusive omlån) 2018 var ner 13,9% i konstant valuta och din churn för 2018 var 18%, både datapunkter som Xerox har slutat att ge offentligt sedan slutet av år 2018. Vår granskning av synergier som baseras på offentlig information och den begränsade information som du har delat stöder inte uppnås synergieffekter av den skala som du föreslår, och det verkar som att dina antaganden är betydande besparingar som redan finns inom varje företag är oberoende meddelade minskade kostnader planer. och Det förefaller oss att när Xerox lämnat Fujifilm joint venture, Xerox huvudsak intecknade sin framtid för ett kortfristigt kontant tillskott. Vi befarar att avsluta har lämnat ett betydande strategiska hål i Xerox-portföljen. Dessutom har vi oro för att det tillstånd av Xerox teknik, resurser, forskning och utveckling forsknings -, framtida produkt-program, och en kontinuerlig försörjning och kapacitet. Slutligen noterar vi att Xerox kommer att få tillgång till de snabbast växande Asien och Stillahavsområdet.
HP Styrelsen är angelägna om att servera det bästa för HP aktieägarna, inte Xerox och dess aktieägare. HP har många möjligheter att skapa värde för HP aktieägarna på en fristående grund. Vi kommer inte att låta aggressiv taktik eller fientliga gester avleda oss från vårt ansvar att fortsätta den mest värdeskapande väg.
På uppdrag av Styrelsen,
[Signatur] [Signatur]
Enrique Lores Chip Bergh
Relaterade Ämnen:
3D-Utskrifter
Hårdvara
Recensioner
Små och medelstora företag
HP Inc.
för Mellan Raderna
| November 24, 2019 — 22:19 GMT (22:19 GMT)
| Ämne: Skrivare