Hvordan Microsoft begraver nøgle tal i sine finansielle rapporter (og hvordan til at grave dem ud)

Nul

For et par dage siden jeg offentliggjort et indlæg at analysere væksten i omsætningen for Microsofts Surface division: “Overfladen af tal: Hvordan har Microsoft genopfundet PC’ en.”

For at få de numre, jeg gik igennem en stor (virtuelle) stak af officielle SEC og var nødt til at gøre en rimelig mængde af matematik. Som jeg bemærkede i den oprindelige post, “[Den] FY2015 årsberetning var den eneste gang, at Microsoft har offentliggjort sin årlige Overflade indtægter i stedet for at skjule det i en række matematiske problemer i løbet af fire kvartalsvise rapporter.”

I bemærkningerne til det pågældende indlæg, som flere læsere insinueret at jeg var ved at lave disse numre op. Godt, ikke.

Microsoft har ikke direkte rapport indtægter for hver af de mange produktfamilier. Så, selvom Overfladen er blevet en temmelig stor bid af sin virksomhed, vil det ikke få sin egen linje, på kvartalsbasis (10-Q) og den årlige (10-K) indberetninger til SEC.

I stedet, rapporterer selskabet faktiske indtægter og bruttoindkomsten ved segment. De Mere Personlige computere segment omfatter Vinduer, Udstyr, Spil, og Søg reklame. De Enheder, division, består igen af “Microsoft Surface, PC tilbehør, og andre intelligente enheder” (denne sidste gruppe omfatter HoloLens, for eksempel).

I kroppen af hver kvartalsrapport, at virksomheden normalt rapporter Overflade indtægter indirekte, fremhæver stigning (eller fald) i indtægter fra de tilsvarende tidligere periode, og derefter præsentere det som en procentdel.

Som jeg bemærkede i et svar til en kommentar, der i det væsentlige beskyldte mig for at opdigte tallene:

Du er velkommen til at gå igennem alle de 10-Qs og 10-Ks og gøre det math. Som jeg sagde i historien, Microsoft ikke offentliggøre tallene, men de gør det som en række matematiske problemer.

For eksempel: For FY2016 sammenlignet med FY2015: “Overflade omsætningen steg $486 millioner eller 13%…”, Som er en forholdsvis let matematiske problem at løse. $486 millioner er 13% af X. X er den samlede omsætning for året før. Dette års indtægter er X+486. Du kan gøre det til næsten hver periode. Og i de perioder, der ikke er tilgængelige, kan du beregne ved hjælp af subtraktion.

Jeg bør bemærke, at Microsoft har en lignende finansielle dans for andre produkter, især Azure, som det rapporter som en del af en bredere “kommercielle cloud-indtægter” – kategori, hvilket gør det umuligt at bryde ud af disse numre.

Selv Apple, som glædeligvis gennemsigtig rapportering enhed salg og indtjening for sin store produkt segmenter som iPhone og Mac, og ikke bryde ud i hver kategori individuelt, så analytikere har at gøre lignende grave for at prøve at regne på, hvor meget, siger, iPhone X bidraget til, at de samlede indtægter for et givet kvartal.

Gør de finansielle poster på denne måde giver mening for folk, der har ansvaret for en virksomheds beskeder. Det er mindre sandsynligt, at analytikere og den finansielle presse vil misfortolke normale kvartalsvise udsving i indtægterne, der er forårsaget af sæsonudsving og produkternes livscyklus. Men enhver analytiker, der ønsker at vriste disse numre til Overfladen, kan gøre det ret nemt med nogle enkle matematik.

Det er hvad dette indlæg handler om.

Kilde dokumenter

Indekset for officielle Microsoft finansielle rapporter er her: Microsoft SEC .

Microsoft rapporterer sine resultater ved hjælp af et regnskabsår, der slutter den 30 juni. Kan du se nogen af de rapporter i HTML, PDF, Word DOC eller XLS-format. Disse er links til PDF-filer for de første tre kvartaler af den netop afsluttede regnskabsår 2018:

Form 10-Q, 31 Marts 2018 Form 10-Q, December 31, 2017, Og Form 10-Q, September 30, 2017

Den faktiske ansøgningsdato er normalt et par uger efter periodens udløb.

Den endelige rapport for det fulde regnskabsår, herunder Q4 resultater, er ikke tilgængelige endnu, men de oplysninger, vi har brug for, er de materialer, der ledsagede den indtjening opkald .

Hvis du har fået disse rapporter handy, følge med, når vi gør noget matematik. (Undskyld, jeg ikke har en tavle til rådighed.)

Q1 FY2018 (30-Sep-2017)

Under overskriften “Segment Resultaterne af Operationer”, på side 41, finder vi denne sætning:

“Overflade omsætningen steg $113 millioner eller 12%, primært drevet af salget af den nye Overflade Laptop.”

Det er let at løse: 113 millioner $12 procent af $942 millioner, så Q1 2018 Overflade indtægter er $942 millioner plus 113 millioner $eller $1,055 mio.

Vi har nu den første række i tabellen.

Q2 FY2018 (31-Dec-2017)

Under overskriften “Rapporteringspligtige Segmenter, Tre Måneder, der Sluttede December 31, 2017 Sammenlignet med Tre Måneder, der Sluttede December 31, 2016,” denne sætning vises på side 45:

“Overflade indtægter steg 1%, drevet af et højere blanding af premium-enheder solgt, modsvaret af et fald i mængden af enheder.”

Hmmm. Det betyder ikke indeholde et tal, så vi kan ikke lave en beregning. Heldigvis, den næste side, der nedbryder numre af segmentet for de seks måneder, der sluttede December 31, 2017, er de oplysninger, vi er på udkig efter:

“Overflade omsætningen steg $126 mio. eller 6%, drevet af et højere blanding af premium-enheder solgt, modsvaret af et fald i mængden af solgte enheder.”

Lad os gøre det math på, at man: $126 millioner er 6 procent af netop $2.1 milliarder, så er indtægterne for de første seks måneder af FY2017. Tilføje $126 millioner til $2.1 milliarder resultater i $2.326 mia. Hvis vi trækker den Q1 numre fra de foregående trin, ender vi med Q2 rækken for vores tabel.

Q3 FY2018 (31-Mar-2018)

Oh, god. Denne rapport indeholder en række i den pågældende periode. På side 44, under overskriften “Rapporteringspligtige Segmenter, Tre Måneder sluttende 31 Marts 2018 Sammenlignet med Tre Måneder sluttende 31 Marts 2017 gælder det, at” denne sætning vises:

“Overflade omsætningen steg $263 millioner eller 32% over en forudgående år sammenlignelige påvirket af produkt end-of-life-cycle dynamik.”

Igen har vi at gøre nogle simple division: dkk 263 mio., fordelt med 32 procent er lig med $822 mio., hvilket var den (ret svag) indtægter fra Q3 FY2017. Tilføj $263 millioner for at få den tilsvarende FY2018 nummer, $1.085 milliarder, og vores tabel er næsten komplet.

Godt, næsten komplet. Vi ved ikke, hvordan disse tal for hvert kvartal er afrundet, og der kan have en lille, men målbar forskel i totalerne. Når du arbejder med en forholdsvis stor procentdel, som i dette kvartal, er variansen vil være lille. Men som jeg har nævnt for de foregående kvartaler, variation kunne være meget større.

For eksempel, i Q2 rapporten konstateres en stigning på dkk 126 mio., hvilket er 6 procent af $2.1 milliarder. Men at 6 procent er afrundet med henblik på rapport; det underliggende nummer kunne faktisk være 5.51 procent eller 6.49%, hvilket betyder, at vores værdien fra den tilsvarende periode i 2017 er mellem $2.287 milliarder og $1.941 mia. Det er et temmelig bredt swing.

Heldigvis Q3 rapporten indeholder tal for de første ni måneder til dato: “Overflade omsætningen steg $389 millioner eller 13% i forhold til forudgående år sammenlignelige påvirket af produkt end-of-life-cycle dynamik.”

Gør det matematik der viser, at afrundingsfejl resulterede i en år-til-dato total, der er lav ved $70 millioner, for at kompensere, og vi kan tilføje $35 millioner til hvert af de første to kvartaler. Her er resultatet.

Q4 FY2018 (30-Jun-2018)

Som jeg nævnte i indledningen, at jeg var nødt til at bruge teksten fra den indtjening opkald pressemeddelelse (et officielt dokument, gemt under de samme SEK bestemmelser, som mere formel 10-Q og 10-K-rapporter). Det omfatter alt, er vi nødt til at gøre det nødvendige aritmetik:

“Overflade omsætningen steg $237 millioner eller 25%, drevet af en stærk præstation af de seneste udgaver af Overfladen mod en lav forudgående år sammenlignelige.”

Denne beregning er særlig let: $237 millioner er en fjerdedel af $948 millioner, hvilket giver dkk 1.185 milliarder i indtægter i sidste kvartal af 2018, og giver os mulighed for til slut at udfylde vores bord.

Disse tal er selvfølgelig lidt usikker og kunne være et par millioner dollars i begge retninger. Måske når 2018 10-K kommer ud i et par dage vil vi se et præcist antal.

Men jeg er ikke holde min ånde.

Relaterede Emner:

Hardware

Virksomhedens Software

Windows

Windows 10

Samarbejde

Cloud

0